COVER 50 S p A : Relazione consolidata del CDA sulla gestione al 30 giugno 2021

RELAZIONE SEMESTRALE

Relazione del CDA sulla gestione, consolidata

AL 30 GIUGNO 2021

Cover 50 S.p.A.

Sede Legale: VIA TORINO n. 25 - PIANEZZA (TO)

Iscritta al Registro Imprese di TORINO - C.F. e numero iscrizione: 08601590014

Iscritta al R.E.A. di TORINO n. 985469

Capitale Sociale sottoscritto € 4.400.000,00 interamente versato

Partita IVA 08601590014

Soggetta ad attività di Direzione e coordinamento di FHold S.p.A. ex art. 2497 cod. civ.

Relazione consolidata degli amministratori sulla gestione al 30 giugno 2021

Signori Azionisti,

A corredo dei documenti della relazione semestrale consolidata al 30 giugno 2021, la presente relazione intende analizzare e commentare le performances di valore aziendale manifestatesi nel corso del primo semestre 2021.

Si rammenta che l'obbligo della redazione del bilancio consolidato è sorto con la quotazione sul mercato AIM Italia, mercato di negoziazione multilaterale gestito da Borsa Italiana S.p.A., della Cover 50 S.p.A., quindi l'esercizo 2016 ha rappresentato il primo anno di redazione del bilancio consolidato reso obbligatorio dal Regolamento Emittenti.

Il semestre in esame è stato ancora influenzato dagli effetti negativi causati dalla pandemia Covid-19 e dalla conseguente incertezza generalizzata diffusasi. Nello specifico il timore generato ha provocato una certa prudenza da parte della nostra clientela che ha assistito a bassi tassi di sell-out e ha così ordinato minori quantitativi rispetto agli standard abituali.

Il fatturato del semestre è relativo all'evasione degli ordini raccolti nella campagna vendite primavera/estate 2021 nel periodo luglio/ottobre 2020 e solo in minor misura dalle vendite della stagione autunno/inverno 2021. In tale contesto economico sono da inquadrare i risultati ottenuti nel semestre sia dal punto di vista economico che finanziario. Si è assistito comunque ad un miglioramento della redditività, della patrimonializzazione e della posizione finanziaria netta.

Anche la società controllata PT USA Corp. è riuscita a recuperare redditività chiudendo il semestre in pareggio (utile di $ 437) nonostante vendite in leggero calo rispetto al semestre dell'esercizio precedente.

I ricavi hanno fatto registrare un aumento, mentre dal punto di vista dell'analisi dei costi si segnala un contenimento degli stessi, ad eccezione del costo del personale la cui riduzione nel semestre dell'anno precedente era dovuta alla chiusura temporanea dell'attività e ai conseguenti provvedimenti di utilizzo delle ferie e di ricorso alla Cassa Integrazione Guadagni in deroga.

Si rappresentano di seguito gli elementi sia qualitativi che quantitativi che hanno caratterizzato la mission imprenditoriale del primo semestre 2021.

I ricavi consolidati delle vendite e delle prestazioni ammontano ad Euro 12.089 migliaia, in aumento del 4,4% rispetto al pari periodo dell'anno precedente, e sono distribuiti geograficamente come segue:

Ricavi per zona (Euro/migliaia)

	Cover 50	PT USA	Totale
Italia	5.135		5.135
Unione Europea	1.793		1.793
Resto del Mondo	4.244	917	5.161

Ricavi per zona (%)

	Cover 50	PT USA	Totale
Italia	46,0%		42,5%
Unione Europea	16,0%		14,8%
Resto del Mondo	38,0%	100,0%	42,7%

Totale	11.172	917 12.089		Totale	100% 100% 100%

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Relazione consolidata degli amministratori sulla gestione al 30 giugno 2021

I ricavi conseguiti nel territorio italiano, pari ad Euro 5.135 migliaia, rappresentano il 42,5% dei ricavi totali mentre i ricavi conseguiti all'estero, pari ad Euro 6.954 migliaia rappresentano il 57,5% dei ricavi netti totali.

Di seguito la variazione in migliaia di Euro dei ricavi suddivisi per macro area:

Area Geografica	Vendite al 30/06/21	Vendite al 30/06/20	Differenze		%
Italia	5.135	4.268		867	20,3%
Unione Europea	1.793	2.249		(456)	(20,3%)
Resto del Mondo	5.161	5.062		99	2,0%
Totale	12.089	11.579		510	4,4%

I ricavi consolidati per linea di prodotto risultano così distribuiti:

Ricavi per linea di prodotto (Euro/migliaia)

	Cover 50	PT USA	Totale
PT Torino
Uomo	6.736	581	7.317
PT Torino
Denim	2.703	208	2.911
PT Torino
Donna	1.113	6	1.119
PT Torino
Bermuda	588	122	710
PT Torino
Total Look	32		32

Ricavi per linea di prodotto (%)

	Cover 50	PT USA	Totale
PT Torino
Uomo	60,3%	63,4%	60,5%
PT Torino
Denim	24,2%	22,6%	24,1%
PT Torino
Donna	10,0%	0,7%	9,3%
PT Torino
Bermuda	5,2%	13,3%	5,9%
PT Torino
Total Look	0,3%		0,2%

Totale	11.172	917 12.089		Totale	100%	100% 100%

Di seguito la variazione in migliaia di Euro dei ricavi suddivisi per linea di prodotto:

Linea	Vendite al 30/06/21	Vendite al 30/06/20	Differenze		%
PT Torino - Uomo	7.317	7.862		(545)	(6,9%)
PT Torino - Denim	2.911	2.198		713	32,4%
PT Torino - Donna	1.119	925		194	21,0%
PT Torino - Bermuda	710	594		116	19,5%
PT Torino - Total Look	32	0		32	100%
Totale	12.089	11.579		510	4,4%
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Affinché si possano osservare immediatamente i risultati raggiunti, l'Organo Amministrativo espone nelle seguenti tabelle, relative al primo semestre 2021, i principali indicatori di bilancio patrimoniali, finanziari e reddituali di uso comune nella prassi economico aziendale.

Conto economico riclassificato

(in unità di Euro)	30.06.2021	%	30.06.2020	%
Ricavi delle vendite e delle prestazioni	12.088.659	98,6%	11.579.314	99,4%
Altri ricavi e proventi	168.684	1,4%	73.595	0,6%
Totale ricavi	12.257.343	100,0%	11.652.909	100,0%
Variazione rimanenze di prodotti in corso di lav.,
semil. e finiti	(131.451)	-1,1%	27.970	0,2%
Valore della produzione	12.125.892	98,9%	11.680.879	100,2%
Costi per materie prime, sussidiarie, di consumo e
merci	(3.349.444) -27,3% (3.617.806) -31,0%
Costi per servizi	(4.756.411) -38,8% (4.976.821) -42,7%
Costi per godimento di beni di terzi	(296.672)	-2,4% (349.519) -3,0%
Costi del personale	(1.843.189) -15,0% (1.516.654) -13,0%
Oneri diversi di gestione	(113.390)	-0,9%	(78.588)	-0,7%
Variazioni delle rimanenze di mat. P., suss., di
cons. e merci	(197.259)	-1,6%	330.024	2,8%
EBITDA	1.569.527	12,8%	1.471.515	12,6%
Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali	(60.030)	-0,5%	(68.001)	-1,3%
Ammortamento delle immobilizzazioni materiali	(58.696)	-0,5%	(79.134)	-0,7%
Altri accantonamenti	-	0,0%	(225.000)	-1,9%
Svalutazione dei crediti	(4.129)	-0,0% (156.924) -1,3%
EBIT (**)	1.446.672	11,8%	942.456	8,1%
Oneri finanziari	(75.215)	-0,6%	(74.955)	-0,6%
Proventi finanziari	84.700	0,7%	51.066	0,4%
Utili (e perdite) su cambi	102.942	0,8%	14.298	0,1%
Proventi (Oneri) finanziari netti	112.427	0,9%	(9.591)	-0,1%
Rivalutazioni di attività finanziarie	-	0,0%	-	0,0%
Svalutazioni di attività finanziarie	-	0,0%	-	0,0%
Rettifiche di valore di attività finanziarie nette	-	0,0%	-	0,0%
Risultato ante imposte	1.559.099	12,7%	932.865	8,0%
Imposte correnti	(254.742)	-2,1%	(204)	-0,0%
Imposte differite	(6.094)	-0,0%	5.221	0,0%
Risultato dell'esercizio	1.298.263	10,6%	937.882	8,0%

Il margine operativo lordo (EBITDA), pari al 12,8% del fatturato consolidato (12,6% nel precedente semestre), ha raggiunto nel primo semestre 2021 Euro 1.570 migliaia, in aumento rispetto al primo semestre 2020.

Gli altri indicatori di redditività fanno registrare un incremento sia in valore assoluto che in percentuale sulle vendite.

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Relazione consolidata degli amministratori sulla gestione al 30 giugno 2021

Anche per effetto della costante indicazione alla prudenza da parte di tutte le parti impegnate nell'attività, migliorano gli indicatori patrimoniali in termini di patrimonio netto e di posizione finanziaria come di seguito evidenziato.

Stato patrimoniale riclassificato

(in unità di Euro)	30/06/2021	31/12/2020
IMPIEGHI
Capitale circolante netto (1)	11.221.307	11.642.512
Immobilizzazioni	628.786	650.931
Attività non correnti	456.029	452.238
Passività non correnti	(1.918.217)	(1.794.517)
Capitale investito netto (2)	10.387.905	10.951.164
FONTI
Patrimonio netto [A]	27.807.761	26.557.038
Posizione finanziaria netta (3) [B]	17.419.856	15.605.874
Totale Fonti di Finanziamento
[A] - [B]	10.387.905	10.951.164

La posizione finanziaria netta al 30 giugno 2021 evidenzia un saldo positivo pari ad Euro 17.420 migliaia in crescita rispetto al 31 dicembre 2020.

L'Organo Amministrativo confida che il percorso virtuoso che ha caratterizzato la gestione aziendale negli ultimi anni possa proseguire nel futuro e consentire al Gruppo di cogliere le interessanti opportunità che il mercato, anche per effetto della crisi che ha caratterizzato gli ultimi anni, potrà presentare nel futuro a condizione, tuttavia, che possiedano quelle caratteristiche di solidità ed efficienza cui da sempre si ispirano i nostri investimenti.

La gestione aziendale ha costantemente generato ricchezza sinergicamente in tutte le aree funzionali aziendali in condizioni di efficacia ed efficienza. A giudizio dell'Organo Amministrativo, tali risultati trovano la propria genesi nell'attenta pianificazione e revisione costante delle linee di governance, fondate sull'assunto prodromico dell'azione manageriale secondo il quale il mercato di riferimento, indipendentemente dalla conoscibilità e penetrazione dello stesso, deve essere costantemente e approfonditamente analizzato.

Ci poniamo quindi in una condizione tale da poter guardare al futuro con cauto ottimismo nonostante le difficoltà oggettive della situazione economica mondiale.

Sono inoltre in corso di analisi e approfondimento alcune nuove iniziative che possano portare una crescita dei volumi senza tuttavia incidere negativamente sulla solidità ed indipendenza aziendale cui teniamo particolarmente, come dimostra la politica da sempre condotta dal Gruppo.

Volgendo all'analisi tecnica, la lettura complessiva degli indicatori di bilancio evidenzia che il semestre in esame presenta non solo una redditività assoluta di matrice economica ma, altresì, una reddività che pervade trasversalmente tutte le aree e le divisioni funzionali societarie. Il Gruppo ha incrementato la solidità del proprio patrimonio e registra al termine del semestre una situazione di assoluto equilibrio nella correlazione fonte-impieghi sia di breve che di lungo periodo.

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