CSP International Fashion S p A : Relazione Finanziaria Consolidata Semestrale Al 30 06 2023

BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE

ABBREVIATO

AL 30 GIUGNO 2023

GRUPPO CSP

CARICHE SOCIALI

Consiglio di Amministrazione

Presidente, Amministratore Delegato e CEO	Carlo	BERTONI
Vice Presidente con deleghe	Mario	BERTONI
Consigliere non esecutivo	Giorgio	BARDINI
Consigliere indipendente	Rossella	GUALTIEROTTI
Consigliere indipendente	Beatrice	GRAZIANO

Collegio Sindacale

Presidente	Guido	TESCAROLI
Sindaci effettivi	Marta Maria	RENOFFIO
	Stefano	RUBERTI
Sindaci supplenti	Silvia	RODI
	Stefano	FICARELLI

Società di revisione

PricewaterhouseCoopers S.p.A.

Bilancio consolidato semestrale abbreviato Gruppo CSP 30.06.2023

RELAZIONE INTERMEDIA DEGLI AMMINISTRATORI

SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE

DEL GRUPPO CSP

AL 30 GIUGNO 2023

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2023 (Resoconto intermedio di gestione ai sensi dell'art. 154-ter del D. Lgs. 58/1998) è redatto in osservanza del citato Decreto Legislativo e successive modifiche, nonché del Regolamento emittenti emanato dalla Consob.

Il presente bilancio consolidato semestrale abbreviato è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali ("IFRS") emessi dall'International Accounting Standards Board ("IASB") e omologati dall'Unione Europea, ivi incluso il Regolamento Delegato (UE) n. 2019/815 del 17 dicembre 2018 della Commissione (in breve "Regolamento ESEF"). Per maggiori dettagli, si rimanda ai principi contabili ampiamente descritti nel bilancio consolidato redatto al 31 dicembre 2022.

PREMESSE

Stagionalità del business

Il mercato in cui opera il Gruppo CSP è caratterizzato da fenomeni di marcata stagionalità, che comportano una disomogeneità nella distribuzione dei ricavi e dei relativi costi nei diversi mesi dell'anno, con conseguenti significativi effetti sui risultati di ciascun semestre.

In particolare, per quanto riguarda il primo semestre, occorre considerare che la fatturazione dei prodotti della stagione primavera-estate (che include anche il beachwear), è concentrata nei mesi di gennaio, febbraio e marzo mentre i mesi di aprile, maggio e giugno, che precedono l'estate, stagione pressoché priva di consumi di calzetteria, sono caratterizzati da fatturati sensibilmente inferiori con la conseguenza che l'intero primo semestre risulta normalmente inferiore al secondo.

Pertanto, è importante ricordare che il conto economico dei primi sei mesi non può essere considerato come quota proporzionale dell'intero esercizio.

INDICATORI DI RISULTATO

Per facilitare la comprensione dei propri dati economici e patrimoniali, CSP utilizza alcuni indicatori di larga diffusione, seppure non previsti dagli IAS/IFRS.

In particolare, nel conto economico sono evidenziati i seguenti indicatori/risultati intermedi: margine industriale, margine commerciale lordo, risultato operativo (EBIT), derivanti dalla somma algebrica delle voci che li precedono. A livello patrimoniale considerazioni analoghe valgono per l'indebitamento finanziario netto, le cui componenti sono dettagliate nella specifica sezione delle Note Esplicative.

Le definizioni degli indicatori utilizzati dalla Società, in quanto non riconducibili ai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altre Società e quindi non comparabili.

1. ANDAMENTO DEL SEMESTRE E RISULTATI SALIENTI

1.1. Andamento del semestre

Il primo semestre del 2023 è stato caratterizzato da un'inflazione elevata che ha colpito tutti i beni e servizi, e più in particolare i prodotti alimentari, determinando un calo del potere d'acquisto delle famiglie. I mercati di riferimento del Gruppo sono stati particolarmente penalizzati da questa situazione, con consumatori che hanno scelto di ridurre il loro consumo di abbigliamento per compensare la riduzione del loro potere d'acquisto.

1 - Relazione intermedia sulla gestione

Bilancio consolidato semestrale abbreviato Gruppo CSP 30.06.2023

Il semestre si è chiuso con un fatturato consolidato sostanzialmente in linea con quello del primo semestre 2022, ma è stato caratterizzato da dinamiche diverse per le due principali entità del Gruppo. A livello di capogruppo il primo trimestre ha registrato un incremento di fatturato a doppia cifra, ma già a partire dal mese di aprile ha evidenziato una brusca frenata dei consumi.

Più graduale, invece, l'incremento delle vendite della controllata francese che, nonostante il difficile contesto di mercato, ha chiuso comunque il semestre in progresso rispetto al primo semestre 2022 di circa il 4%, grazie alle buone performance dei suoi marchi, che continuano a guadagnare quote di mercato nelle varie categorie di prodotto. L'aumento delle vendite nel periodo è correlato sia all'aumento dei prezzi, avendo la società scelto di limitare l'aumento medio dei propri listini per preservare la competitività della propria offerta, sia alla crescita dei volumi, in particolare della lingerie, che ha realizzato ottime performance commerciali in mercati caratterizzati da cali generali dei volumi.

Il margine industriale consolidato è migliorato di circa l'1% rispetto al primo semestre 2022, grazie al sensibile incremento della marginalità industriale della capogruppo, dovuto al miglior sfruttamento della capacità produttiva, all'efficacia delle azioni di contenimento e razionalizzazione dei costi ed alla riduzione dei costi energetici e di trasporto, tenuto conto del calo della marginalità della controllata francese correlato al forte aumento dei costi delle materie prime e dei prodotti acquistati, che la medesima ha subito a partire dal secondo trimestre del 2022, e alle sopra citate politiche di contenimento degli aumenti di listino.

Tale miglioramento si è riflesso sugli altri risultati intermedi di conto economico e sul risultato netto di Gruppo, storicamente in perdita a causa della stagionalità del business.

Il risultato del semestre, pari a -1,9 mln (-2,3 milioni nel primo semestre 2022), è negativamente influenzato da oneri finanziari incrementali per circa 0,3 mln, causati anche dalla crescita dei tassi di interesse, alla luce delle politiche monetarie attuate dalle principali Banche centrali.

La posizione finanziaria netta del Gruppo al 30 giugno 2023, esclusi gli effetti dell'IFRS 16, evidenzia un debito di 1,6 milioni e si confronta con una posizione finanziaria netta positiva di 4,5 milioni di euro al 31 dicembre 2022; tale riduzione deriva principalmente dall'assorbimento di liquidità delle attività operative del semestre, dall'incremento delle giacenze di magazzino derivante dalla mutate politiche di approvvigionamento del periodo post-pandemico, oltre che dall'effetto inflattivo strutturale sui prezzi delle materie prime e dei prodotti acquistati, e dagli investimenti per il rinnovamento dei macchinari e degli impianti industriali.

1.2. Risultati salienti

Riportiamo i dati di sintesi del primo semestre 2023, confrontati con lo stesso periodo dell'anno precedente, espressi in valore assoluto ed in percentuale sul fatturato:

• il fatturato consolidato è stato pari a 39,5 milioni di Euro. Si confronta con 39,3 milioni di Euro. L'incremento è pari allo 0,5%;
• il margine industriale (ricavi meno costo del venduto) è pari a 16,9 milioni di Euro. Si confronta con 16,4 milioni di Euro. L'incidenza sul fatturato passa dal 41,7% al 42,8%;
• l'EBITDA (risultato prima di oneri finanziari, imposte e ammortamenti) è negativo per 0,4 milioni di Euro. Si confronta con un risultato negativo di 0,7 milioni di Euro del primo semestre 2022. L'incidenza sul fatturato passa dal -1,8% al -1,1%;
• l'EBIT (risultato operativo) è negativo per 1,8 milioni di Euro. Si confronta con un EBIT negativo di 2,2 milioni di Euro. L'incidenza sul fatturato passa dal -5,6% al -4,5%;
• il risultato prima delle imposte è negativo per 2,1 milioni di Euro. Si confronta con un risultato negativo di 2,2 milioni di Euro. L'incidenza sul fatturato passa da -5,6% al -5,2%;

2 - Relazione intermedia sulla gestione

Bilancio consolidato semestrale abbreviato Gruppo CSP 30.06.2023

• il risultato netto consolidato di Gruppo, dopo le imposte, è negativo per 1,9 milioni di Euro. Si confronta con un risultato negativo di 2,3 milioni di Euro del primo semestre 2022. L'incidenza sul fatturato passa da -5,7% a -4,9%;
• la posizione finanziaria netta è negativa per 7,6 milioni di Euro (1,6 milioni escluso effetto IFRS) e si confronta con una posizione positiva di 2,7 milioni del primo semestre dell'anno precedente (8,4 milioni di cassa netta escluso effetto IFRS) e con una posizione negativa di 1,5 milioni al 31 dicembre 2022 (4,5 milioni escluso effetto IFRS);
• il patrimonio netto è pari 50,4 milioni di euro, rispetto a 49,5 milioni di Euro in essere al 30 giugno 2022.

2. ANDAMENTO DEL GRUPPO

2.1. Dati sintetici di conto economico

Il prospetto che segue evidenzia i risultati della gestione.

	Esercizio al	Esercizio al	Esercizio al
	30 giugno 2023	30 giugno 2022	31 dicembre 2022
(in milioni di Euro)
Ricavi	39,53	100,0%	39,33	100,0%	94,20	100,0%
Costo del venduto	(22,63)	-57,2%	(22,92)	-58,3%	(55,31)	-58,7%
Margine Industriale	16,90	42,8%	16.41	41,7%	38,89	41,3%
Spese dirette di vendita	(3,82)	-9,7%	(3,97)	-10,1%	(8,25)	-8,8%
Margine commerciale lordo	13,08	33,1%	12,44	31,6%	30,64	32,5%
Spese commerciali e amministrative	(15,15)	-38,3%	(15,07)	-38,3%	(29,96)	-31,8%
Altri ricavi (spese) operative	0,36	0,9%	0,42	1,1%	1,48	1,6%
Costi di ristrutturazione	(0,08)	-0,2%	0,00	0,0%	(0,04)	0,0%
Risultato operativo	(1,79)	-4,5%	(2,21)	-5,6%	2,12	2,3%
Svalutazioni/ripristini di valore	0,00	0,0%	0,00	0,0%	(0,03)	0,0%
di attività non correnti
Proventi (oneri) finanziari netti	(0,28)	-0,7%	0,01	0,0%	(0,44)	-0,5%
Risultato prima delle imposte	(2,07)	-5,2%	(2,20)	-5,6%	1,65	1,8%
Imposte sul reddito	0,13	0,3%	(0,05)	-0,1%	(1,11)	-1,2%
Utile (perdita) netto del Gruppo	(1,94)	-4,9%	(2,25)	-5,7%	0,54	0,6%
EBITDA	(0,44)	-1,1%	(0,70)	-1,8%	5,18	5,5%

2.1.1. Ricavi netti

I ricavi netti del primo semestre 2023 sono passati da 39,3 a 39,5 milioni di Euro con un incremento dello 0,5% rispetto al corrispondente semestre dell'esercizio precedente. I seguenti grafici illustrano la composizione dei ricavi del primo semestre 2023 per merceologia, per marchio e per area geografica, confrontati con il primo semestre 2022.

3 - Relazione intermedia sulla gestione