MILANO (MF-DJ)--In rosso a piazza Affari Enel, che cede il 4,59% a 7,09 euro.

A pesare sul titolo la presentazione da parte del Governo spagnolo del

piano per la riduzione dei prezzi dell`elettricitá ai consumatori finali,

a valle dell`incremento dei costi delle commodity.

Nel dettaglio, tra le misure proposte, gli analisti di Equita Sim evidenziano il claw back del 90% degli eventuali extra-profitti generati da Hydro, Nucleare e Rinnovabile a fronte di prezzi gas superiori a Ç20/MWh, fino a Marzo 2022; la minore fiscalitá in bolletta con l'Iva dal 21% al 10%, energy taxation dal 5,11% allo 0,5% ed ulteriore sospensione del 7% della generation tax.

I dettagli non sono disponibili quindi è difficile fare una quantificazione, segnalano gli esperti, che tuttavia stimano, nel caso peggiore, un impatto one off potenziale di 1 mld euro Ebitda per Endesa, stimato considerando la quota parte sulla generazione misurata sugli 2,6 mld di risparmio in bolletta attesi fino a marzo 2022 e senza considerare gli `hedge`, e, nel caso migliore, un impatto inferiore (100-200 mln euro) alla luce gli hedging attivi.

Il giudizio degli analisti sugli interventi è quindi "negativo", dato il peggioramento del contesto regolatorio: l'impatto per Endesa ed Enel andrá chiarito con i dettagli e potrebbe variare da 1 mld euro (o 10% degli utili post tasse tra il quarto trimestre 2021 e il primo trimestre 2022) nel caso peggiore, a circa 100-200 mln (2% degli utili) nel caso migliore nel caso di conteggio degli hedge giá chiusi.

Equita riduce quindi prudenzialmente l`Ebitda 2022 di circa 300 mln euro per il maggior rischio regolatorio e il prezzo obiettivo del titolo del 4% a 9 euro (rating buy confermato). "Ci attendiamo incertezza fino al chiarimento delle problematiche regolatorie", concludono gli esperti.

Prezzo ridotto anche da parte degli analisti di Barclays, che lo portano da da 10 a 9,9 euro, confermando la raccomandazione overweight.

Gli esperti citano le "cattive notizie dalla Spagna", dove il Governo ieri ha introdotto "un nuovo clawback sui prezzi dell'energia". Gli analisti hanno abbassato le stime di Eps 2021 e 2022 del 2%.

cm

(END) Dow Jones Newswires

September 15, 2021 09:03 ET (13:03 GMT)