EVERGRANDE PROPERTY SERVICES GROUP LIMITED 
Il gruppo di obbligazionisti possiede più di 2 miliardi di dollari in titoli offshore garantiti da Evergrande e il suo sostegno alla richiesta di liquidazione contro lo sviluppatore più indebitato al mondo aumenta le possibilità di un ordine di liquidazione immediata da parte del tribunale, hanno detto gli avvocati del settore.
COSA SUCCEDE SE IL TRIBUNALE ORDINA LA LIQUIDAZIONE DI EVERGRANDE?
Se viene emesso un ordine di liquidazione, verrà nominato un liquidatore provvisorio e poi un liquidatore ufficiale per assumere il controllo e prepararsi a vendere i beni dello sviluppatore per ripagare i suoi debiti.
I liquidatori potrebbero proporre un nuovo piano di ristrutturazione del debito ai creditori offshore che detengono 23 miliardi di dollari di debito in Evergrande, se stabiliscono che l'azienda dispone di beni sufficienti o se compare un investitore cavaliere bianco. Inoltre, indagheranno sugli affari della società e potrebbero riferire qualsiasi sospetto di cattiva condotta da parte dei dirigenti ai procuratori di Hong Kong.
Evergrande potrebbe appellarsi a un ordine di liquidazione, ma il processo di liquidazione procederebbe in attesa dell'appello.
Non è chiaro se le azioni di Evergrande saranno sospese dalle negoziazioni dopo un ordine di liquidazione. Le regole di quotazione richiedono che una società dimostri una struttura aziendale con operazioni e valori patrimoniali sufficienti.
QUANTO POTREBBE ESSERE RECUPERATO DAI CREDITORI E QUALI SONO LE PRINCIPALI SFIDE?
Evergrande ha citato un'analisi di Deloitte durante un'udienza del tribunale di Hong Kong a luglio, che stimava un tasso di recupero del 3,4% se lo sviluppatore fosse stato liquidato.
Tuttavia, dopo che Evergrande ha dichiarato a settembre che la sua unità ammiraglia e il suo presidente Hui Ka Yan sono stati indagati dalle autorità per non meglio specificati "reati illegali", i creditori si aspettano ora un tasso di recupero inferiore al 3%.
Le obbligazioni in dollari di Evergrande sono state offerte a circa un centesimo sul dollaro venerdì.
La maggior parte dei beni di Evergrande è stata venduta o sequestrata dai creditori, lasciando le sue due unità quotate a Hong Kong - Evergrande Property Services Group ed Evergrande New Energy Vehicle Group. La loro capitalizzazione di mercato combinata è scesa a 973 milioni di dollari a venerdì.
Un liquidatore potrebbe vendere le partecipazioni di Evergrande nelle due unità, anche se potrebbe essere difficile trovare acquirenti.
Dopo una liquidazione, il liquidatore potrebbe prendere il controllo delle filiali di Evergrande in tutta la Cina continentale, sostituendo i loro rappresentanti legali uno per uno, un processo che potrebbe richiedere mesi o anni.
Gli esperti di insolvenza hanno detto che sarebbe una sfida per il liquidatore cambiare i rappresentanti, poiché Guangzhou, dove ha sede Evergrande, non è una delle tre città cinesi che riconoscono reciprocamente gli ordini di liquidazione con Hong Kong.
Anche se il liquidatore dovesse prendere possesso delle unità che hanno progetti onshore, molte di queste sono già state rilevate dai creditori, sono state congelate dai tribunali, hanno ancora poco valore o sono addirittura in negativo a causa del calo dei prezzi degli immobili.
QUANTO SAREBBE SIGNIFICATIVA LA LIQUIDAZIONE PER IL MERCATO IMMOBILIARE CINESE?
Mentre la liquidazione dello sviluppatore con un patrimonio di 240 miliardi di dollari invierebbe onde d'urto nei mercati dei capitali già fragili, gli esperti hanno detto che non offrirebbe un modello su come la liquidazione potrebbe svolgersi per altri sviluppatori in difficoltà.
Date le dimensioni dei progetti e del debito di Evergrande, il processo coinvolgerebbe molte autorità e considerazioni politiche.
Il completamento dei progetti di costruzione di case in corso sarà una priorità assoluta per l'azienda, il settore e il governo. (Relazioni di Clare Jim a Hong Kong e di Scott Murdoch a Sydney; Redazione di Sumeet Chatterjee e Lincoln Feast)
