CHINA EVERGRANDE GROUP REAZIONE DEL MERCATO:
Le contrattazioni sono state interrotte per le azioni di China Evergrande, China Evergrande New Energy Vehicle Group e Evergrande Property Services.
L'indice di riferimento Hang Seng ha chiuso in rialzo dello 0,8%.
COMMENTO:
HAO HONG, PARTNER E CAPO ECONOMISTA DI GROW INVESTMENT GROUP, HONG KONG
"Non è chiaro se la sentenza emessa oggi dal tribunale di Hong Kong possa ottenere il riconoscimento dei tre tribunali designati nel continente (Cina) in base ad un accordo legale del 2021".
"Anche se il tribunale di Hong Kong può nominare un liquidatore, senza il riconoscimento del tribunale continentale è difficile eseguire il processo di liquidazione, in quanto il liquidatore non avrà molto potere sui beni di Evergrandes che si trovano per lo più nella Cina continentale".
"Sia che il processo di liquidazione possa procedere o meno, Evergrande è stata scambiata come se stesse andando in bancarotta. Le sue obbligazioni sono scambiate a meno di due centesimi di dollaro".
FERN WANG, RICERCATORE SENIOR, KT CAPITAL GROUP, HONG KONG
"La situazione di Evergrande è più complicata rispetto a quella di altri sviluppatori, in quanto il suo fondatore Hui Ka Yan è in arresto e la sua principale filiale in Cina Hengda Real Estate Group è oggetto di indagini".
"L'indagine ha impedito all'azienda di emettere nuovi debiti e limita la sua capacità di raggiungere un accordo con i creditori".
"Le speranze di recupero sono scarse, dato il forte indebitamento dell'azienda e la posizione subordinata, spesso strutturale, dei creditori offshore".
REDMOND WONG, CHIEF CHINA STRATEGIST, SAXO MARKETS, HONG KONG
"Per i creditori esteri, l'attenzione si concentrerà sulla possibilità che il liquidatore riesca a presentare domanda di assistenza ai tribunali della Cina continentale di Shanghai, Shenzhen e Xiamen, in base al meccanismo di cooperazione istituito nel 2021, e ad ottenere beni nella Cina continentale".
"Per gli azionisti della società quotata (di Evergrande) a Hong Kong, la probabilità di ottenere qualcosa dal processo di liquidazione è molto bassa".
RAYMOND CHENG, RESPONSABILE DELLA RICERCA SULLA CINA, CGS-CIMB SECURITIES, HONG KONG
"L'ordine di liquidazione sarà sicuramente negativo per Evergrande stessa. Il liquidatore incaricato scaricherà i beni dell'azienda il prima possibile, e il prezzo potrebbe essere molto negativo.
"Potrebbe influenzare il sentimento del settore nel breve termine, ma la ristrutturazione di Evergrande ha i suoi problemi specifici. È possibile che altri sviluppatori siano disposti a scendere a maggiori compromessi nelle trattative, poiché temono che i creditori richiedano la liquidazione".
KENNY NG, STRATEGA DEI TITOLI, CHINA EVERBRIGHT SECURITIES INTERNATIONAL COMPANY, HONG KONG
"Questo potrebbe avere un ulteriore impatto sulla fiducia dei creditori della Cina continentale e aumentare le difficoltà della ristrutturazione di Evergrande nella Cina continentale".
"(Potrebbe) anche influire sulla fiducia degli investitori nel settore immobiliare della Cina continentale e sulla disponibilità dei residenti della Cina continentale ad acquistare immobili. Ciò potrebbe avere un effetto frenante sull'economia e sul mercato dei capitali".
CHRIS BEDDOR, VICE DIRETTORE DELLA RICERCA SULLA CINA, GAVEKAL DRAGONOMICS, HONG KONG
"Evergrande è un caso unico sotto molti aspetti, ma sottolinea che la situazione generale degli sviluppatori immobiliari non è migliorata in modo significativo negli ultimi mesi. Anzi, per certi versi il settore continua a peggiorare".
"C'è anche un meccanismo di trasmissione abbastanza chiaro per quanto riguarda l'impatto sul mercato continentale: il sentimento degli acquirenti di case. I potenziali acquirenti di case sono ancora molto riluttanti ad acquistare case prevendute da costruttori in difficoltà, e lo vediamo riflesso nei dati".
NICHOLAS CHEN, ANALISTA, CREDITSIGHTS, SINGAPORE
"Per altri sviluppatori cinesi in difficoltà, il sentimento generale del mercato ne risentirebbe senza dubbio".
"I casi di Evergrande e Jiayuan, che hanno ricevuto un ordine di liquidazione nel maggio dello scorso anno, evidenziano che gli sviluppatori inadempienti devono fornire un piano di ristrutturazione concreto ai tribunali di Hong Kong, e non hanno una pista perpetua per farlo".
"In termini di posizione normativa, ci aspettiamo che l'ambiente politico sempre più favorevole fornisca un po' di respiro al settore immobiliare in difficoltà... Prevediamo che il supporto normativo rimanga biforcato e orientato verso gli sviluppatori più forti (per lo più legati allo Stato)".
DAMIEN BOEY, CAPO STRATEGA MACRO, BARRENJOEY, SYDNEY
"La cosa migliore che si possa fare in qualità di politici... è assicurarsi di prendere il controllo di questi processi di scioglimento e renderli ordinati. E credo che sia quello che stanno facendo.
"Se riuscirà a farlo, potrà evitare altre esplosioni e problemi imprevisti nel settore immobiliare. E si possono evitare alcuni danni collaterali.
"Penso che siamo più vicini alla fine di questo ciclo di liquidazione che all'inizio, a condizione che i responsabili politici facciano ciò che il mercato vuole che facciano, ovvero... stimolare la crescita e sostenere il settore immobiliare".
ANDREW COLLIER, DIRETTORE GENERALE, ORIENT CAPITAL RESEARCH, HONG KONG
"La liquidazione di Evergrande è un segno che la Cina è disposta ad arrivare alle estreme conseguenze per sedare la bolla immobiliare. Questo è positivo per l'economia nel lungo termine, ma molto difficile nel breve termine".
MATT SIMPSON, ANALISTA DI MERCATO SENIOR, CITY INDEX, BRISBANE
"Credo che la sorpresa maggiore sia che ci sia voluto così tanto tempo per liquidare Evergrande. La liquidazione dovrebbe essere vista come un fatto positivo, ma dubito che la sola notizia possa aumentare la fiducia nel settore immobiliare".
BACKGROUND
* Evergrande ha fatto default sul debito offshore alla fine del 2021, diventando un simbolo della crisi del debito che ha travolto il settore immobiliare cinese.
* Lo sviluppatore più indebitato al mondo ha circa 300 miliardi di dollari di passività e 240 miliardi di dollari di attività.
* L'istanza di liquidazione è stata presentata per la prima volta nel giugno 2022 da Top Shine, un investitore dell'unità di Evergrande Fangchebao, che ha affermato che lo sviluppatore non ha rispettato un accordo di riacquisto di azioni che aveva acquistato nella filiale.
* Evergrande stava lavorando da due anni a un piano di rilancio del debito da 23 miliardi di dollari.
* Il suo piano originale è stato vanificato alla fine di settembre, quando ha dichiarato che il suo fondatore miliardario Hui Ka Yan era sotto inchiesta per sospetti reati.
* Un gruppo di obbligazionisti ad hoc si era schierato con lo sviluppatore per opporsi alla richiesta di liquidazione fino all'ultima udienza di inizio dicembre. (Servizi a cura degli uffici di Reuters Asia; Compilazione e redazione a cura di Subhranshu Sahu; Redazione a cura di Jan Harvey)
