Skydance Media (Skydance Productions, LLC) e i suoi finanziatori di private equity puntano a maggio per finalizzare i termini di un accordo con Paramount Global (NasdaqGS:PARA), hanno riferito fonti alla CNBC. L'ostacolo più grande che rimane per completare un accordo è il rinnovo del trasporto di Paramount Global con Charter Communications. Il piano di Skydance nominerebbe David Ellison come CEO di Paramount Global e l'ex CEO di NBCUniversal Jeff Shell come presidente, hanno detto le fonti.

Paramount Global e Skydance Media stanno facendo progressi su un accordo che prevede la fusione delle società di media e l'acquisizione dell'azionista di controllo Shari Redstone, secondo le persone che hanno familiarità con la questione. Il comitato speciale di Paramount Global, incaricato di accettare o rifiutare le transazioni, e Skydance Media di David Ellison, sostenuta dalle società di private equity KKR e RedBird Capital Partners, stanno definendo il modo in cui valutare le attività di Skydance nell'ambito di una fusione, nonché la quantità di azioni da aggiungere alla società nell'ambito di una ricapitalizzazione, hanno dichiarato le persone alla CNBC. Le parti sono vicine ad un accordo sul valore di Skydance, hanno detto le persone, che hanno chiesto di non essere nominate perché le discussioni sono private.

La società di intrattenimento sarebbe valutata circa 5 miliardi di dollari e verrebbe fusa con Paramount Global, hanno detto. L'amministratore delegato di Skydance, Ellison, e le società di private equity hanno in programma di raccogliere circa 4,5-5 miliardi di dollari in nuove azioni, hanno detto le persone; una parte di questa cifra, circa 2 miliardi di dollari, verrebbe utilizzata per pagare Redstone, il suo partner e la sua famiglia.

verrebbe utilizzata per pagare Redstone, mentre un'altra parte consistente verrebbe utilizzata per pagare il debito. Gli acquirenti vorrebbero idealmente concludere l'accordo a maggio, hanno detto le persone. Tre delle persone hanno detto che Paramount Global è stata lenta a fornire dati durante la due diligence al consorzio Skydance, il che ha fatto slittare leggermente la tempistica di un accordo.

La finestra di esclusività sui colloqui di fusione termina il 3 maggio, ma il consorzio Skydance vuole estenderla di due settimane, hanno detto le persone. Skydance intende nominare Ellison come CEO di Paramount Global e l'ex CEO di NBCUniversal Jeff Shell come presidente, hanno detto due delle persone. L'attuale CEO di Paramount Bob Bakish lascerà l'azienda, hanno detto le persone.

Separatamente, la società di private equity Apollo Global Management e Sony hanno discusso in via preliminare di unirsi per un accordo che comprerebbe tutti gli azionisti di Paramount Global ad un prezzo maggiorato, secondo le persone che hanno familiarità con la questione. La commissione speciale non ha ricevuto dettagli concreti su questa offerta e non la considera un'offerta competitiva rispetto all'interesse di Skydance, hanno detto due delle persone. Tuttavia, la commissione aveva maggiori dettagli su un'offerta iniziale fatta da Apollo, che ha scelto di ignorare a favore di colloqui esclusivi con Skydance, ha detto una delle persone.

La commissione speciale ha preferito l'offerta di Skydance a quella di Apollo, in parte perché offriva agli azionisti un vantaggio futuro, mantenendo la società pubblica con un bilancio più pulito, ha detto la persona. I portavoce di Apollo, del comitato speciale di Paramount Global, di Paramount Global e del consorzio di Skydance non hanno voluto commentare. Un ostacolo significativo che rimane è l'accordo di rinnovo di Paramount Global con Charter Communications per CBS e le sue reti via cavo.

Tale accordo è rilevante per il valore di Paramount Global, che potrebbe subire un colpo se Charter abbandona le reti o accetta una tariffa di trasporto inferiore, hanno detto le persone. La scadenza per tale accordo è il 30 aprile. Paramount Global presenta gli utili del primo trimestre un giorno prima, il 29 aprile.

Paramount Global dipende ancora dalla sua attività televisiva tradizionale, che rappresenta circa due terzi delle entrate totali dell'azienda. Ci sono segnali che indicano che Charter potrebbe rivelarsi un negoziatore difficile con Paramount Global: L'anno scorso il provider via cavo, il secondo più grande negli Stati Uniti, ha interrotto brevemente il trasporto delle reti Disney quando le trattative di rinnovo tra le due società sono fallite. Le parti hanno raggiunto un accordo 10 giorni dopo.

Le reti via cavo di Paramount sono molto meno popolari di ESPN di Disney, il che potrebbe mettere Bakish in una posizione di debolezza. La tempistica del rinnovo e i colloqui per l'accordo hanno creato una dinamica imbarazzante, in cui Bakish, che alla fine lascerà l'azienda con la fusione di Skydance, controllerà il destino di Paramount Global con Charter. Finora, Bakish ha sempre raggiunto accordi di rinnovo con i principali distributori di pay-TV da quando ha assunto la carica di CEO, a partire dal periodo in cui era alla guida di Viacom, a partire dal 2016.

Bakish si è schierato privatamente contro l'accordo con Skydance perché diluisce gli azionisti comuni, secondo quanto riferito da persone che hanno familiarità con la questione. Diversi investitori di Paramount Global hanno anche scritto pubblicamente delle lettere al Consiglio di Amministrazione dell'azienda, esortando gli amministratori a non procedere con l'accordo di Skydance, sostenendo che questo dà a Redstone un premio enorme per le sue azioni di controllo, lasciando gli azionisti comuni al freddo. Secondo i termini dell'accordo, quasi il 50% della società sarebbe di proprietà di Skydance e dei suoi partner di private equity, ha riferito la CNBC il 5 aprile. Il resto della società sarebbe di proprietà degli azionisti comuni e l'azienda continuerebbe a essere quotata in borsa.

Alla Paramount, siamo sempre alla ricerca di modi per creare valore per gli azionisti. E per essere chiari, questo è per tutti gli azionisti? Bakish ha detto durante l'ultima chiamata ai guadagni della sua azienda, a febbraio.