Di seguito vengono analizzati i potenziali costi macroeconomici associati all'interruzione dopo che gli attacchi dei militanti Houthi dello Yemen, allineati con l'Iran, alle navi nel Mar Rosso, hanno costretto le aziende a fermare o deviare il traffico.

COSA C'È IN GIOCO?

Circa il 15% del traffico marittimo mondiale, incluso circa il 30% del commercio globale di container, passa attraverso il Canale di Suez.

L'instradamento delle navi intorno all'Africa aumenterebbe il viaggio di andata e ritorno di circa due settimane e mezzo, riducendo la capacità di trasporto e aumentando i costi.

"La maggiore durata del transito attraverso il Capo di Buona Speranza riduce la capacità effettiva di un viaggio Asia-Europa del 25%", stima UBS.

Dato che un viaggio di questo tipo potrebbe richiedere oltre 10 settimane, anche una breve interruzione avrebbe un effetto a catena che potrebbe durare diversi mesi.

La stagione delle feste di quest'anno è comunque al sicuro, poiché la maggior parte dei beni necessari per il Natale sono arrivati.

QUALI SONO I PRECEDENTI STORICI?

Quando nel 2021 una nave portacontainer bloccò il Canale di Suez per sei giorni, gli economisti stimarono che il commercio giornaliero si fermò per un valore di 10 miliardi di dollari.

Secondo le stime del riassicuratore SCOR, i risarcimenti assicurativi derivanti da quell'incidente potrebbero arrivare a 2 miliardi di dollari.

QUANTO COSTERÀ ORA?

I costi potrebbero essere sostenuti da più canali. L'impatto più immediato sarebbe quello dei prezzi dell'energia, ma per ora i mercati sono tranquilli. I prezzi del petrolio sono aumentati un po', ma non più dell'1% rispetto a una settimana fa. I prezzi del gas sono tuttavia in calo, il che suggerisce che c'è poca preoccupazione per il ritardo del traffico di GNL.

Un altro costo è rappresentato dalle tariffe di spedizione più elevate e dall'aumento delle spese di assicurazione.

"È una notizia negativa perché ci arriva in un momento in cui abbiamo già altre tendenze che hanno un impatto negativo sui costi di spedizione", ha detto Jan Hoffmann, capo del Trade Logistics Branch presso la Conferenza delle Nazioni Unite sul Commercio e lo Sviluppo (UNCTAD).

Hoffmann ha detto che le tariffe di spedizione dei container sono ora ai massimi dell'anno.

"Le ultime tariffe di spedizione dei container sono ancora basse rispetto alla crisi della catena di approvvigionamento durante il COVID. Ma sono più alte ora rispetto a qualsiasi altro momento nel 2023".

Un costo ancora più complesso riguarda i ritardi nelle spedizioni, che potrebbero far salire i prezzi al consumo, in quanto i beni potrebbero impiegare più tempo per raggiungere i consumatori.

"Potremmo assistere al ritorno delle frizioni della catena di approvvigionamento, all'aumento dell'inflazione e al rallentamento della crescita. Fortunatamente, non della stessa entità di quanto accaduto durante la pandemia, ma comunque abbastanza doloroso", ha detto Carsten Brzeski, economista di ING.

"Se la situazione dovesse protrarsi per un periodo più lungo, vedremmo l'inflazione salire di nuovo".

Il Ministero dell'Economia della Germania - consapevole dei rischi potenziali per la sua economia, che pesa sul commercio - ha detto martedì che stava monitorando da vicino gli eventi nel Mar Rosso.

Tuttavia, gli economisti sostengono che le perturbazioni degli ultimi giorni non sono ancora sufficienti per influenzare la crescita o l'inflazione.

"Abbiamo assistito a miglioramenti massicci nelle catene di approvvigionamento dopo il COVID", ha detto Guy Miller, chief market strategist di Zurich Insurance Group. "Attualmente non c'è carenza di prodotti e le scorte si sono rifornite.

"Da una prospettiva più ampia, non vedo alcun impatto materiale in termini di crescita o di inflazione in questo momento".

LE BANCHE CENTRALI RISPONDERANNO?

Una combinazione di problemi di approvvigionamento globale derivanti dalla perturbazione economica causata dalla COVID-19 e l'effetto di surriscaldamento delle misure di ripresa post-pandemia hanno spinto l'inflazione a livello mondiale a livelli mai visti dagli anni '70 - spingendo le banche centrali a reagire con un inasprimento senza precedenti dei tassi di interesse chiave.

Ma i responsabili delle politiche rispondono solo alle tendenze a lungo termine, quindi è improbabile che reagiscano, a meno che non vedano un impatto persistente che potrebbe alterare la traiettoria dell'inflazione negli anni a venire.

Tuttavia, la maggior parte delle grandi banche centrali sta cercando di mantenere i tassi d'interesse ai massimi attuali per un po' di tempo e qualsiasi turbolenza che potrebbe aumentare l'inflazione globale potrebbe aumentare la cautela nei confronti di un allentamento affrettato della politica.