L'indice regionale europeo STOXX 600 si è mosso a malapena nelle prime contrattazioni, dopo che il giorno precedente aveva registrato il maggior rialzo in quasi un mese, mentre i mercati dei futures indicavano un inizio di seduta di poco superiore a Wall Street.
La Svezia aveva già dato il via alla giornata con un altro rialzo dei tassi d'interesse, mentre una delle sue maggiori aziende e uno dei più grandi rivenditori di moda in Europa, H&M, ha visto le sue azioni toccare un massimo di 16 mesi dopo risultati che hanno battuto le previsioni.
Il tutto si è collegato alla domanda multimiliardaria con cui gli economisti stanno lottando. Dove si sta dirigendo l'inflazione ostinatamente alta?
La Spagna ha riferito che il suo tasso di inflazione annuale è sceso all'1,9% a giugno, il più basso dal marzo 2021. Anche i numeri equivalenti della più grande economia europea, la Germania, sono previsti, mentre i banchieri centrali più importanti del mondo stavano uscendo da un incontro organizzato dalla BCE vicino a Lisbona.
"Stiamo entrando in una fase delicata per la politica monetaria, visti i ritardi", ha detto Paul Gruenwald, capo economista globale di S&P, mentre l'azienda prevedeva un ulteriore aumento dei tassi di insolvenza in molte parti del mondo.
"Se l'inflazione rimarrà appiccicosa, i tassi dovranno aumentare. Ma se le banche centrali si sono irrigidite troppo, la crescita rallenterà bruscamente".
Durante la notte in Asia, l'indice più ampio di MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è sceso dello 0,5%, con le festività a Singapore, India e Malesia che hanno reso le contrattazioni più scarse.
Le blue chip cinesi sono scese dello 0,3% e l'indice Hang Seng di Hong Kong è crollato dell'1,3%. Il Nikkei giapponese, invece, ha ceduto i guadagni precedenti per salire dello 0,1%.
La maggior parte dell'attenzione è rimasta sulle due principali valute della regione, lo yen giapponese e lo yuan cinese, che sono state entrambe sottoposte a forti pressioni nelle ultime settimane.
Lo yuan è sceso a 7,2491 per dollaro, a un soffio dal minimo di otto mesi toccato un giorno fa. Questo nonostante un altro tasso ufficiale più forte del previsto da parte della People's Bank of China, che gli investitori hanno interpretato come un tentativo di Pechino di stabilizzare lo yuan.
Lo yen giapponese, nel frattempo, ha toccato un minimo di oltre sette mesi rispetto al dollaro. L'impennata del dollaro di oltre l'11% rispetto allo yen dalla fine di marzo ha visto il dollaro raggiungere 144,71 yen e ha spinto i funzionari del governo giapponese a mettere in guardia questa settimana sulla velocità del movimento.
La Banca del Giappone è intervenuta nel mercato valutario lo scorso autunno, quando il dollaro si è rafforzato oltre i 145 yen. Nelle contrattazioni europee era a 144,24.
"Il libro dei giochi dell'intervento verbale è coerente con l'intervento che avverrà presto e se il dollaro supererà i 145 yen, potremmo facilmente assistere ad un nuovo intervento", ha detto Chris Turner, responsabile globale dei mercati di ING.
Shane Oliver, capo economista di AMP a Sydney, ha detto però che alla Cina potrebbe non dispiacere che la sua valuta scenda ancora un po', perché aiuta a sostenere il suo gigantesco settore delle esportazioni.
"Ma probabilmente non vogliono che cada troppo rapidamente, perché poi sembra un po' un panico", ha aggiunto.
ANGOSCIA TEDESCA
Nel corso della notte, i mercati azionari statunitensi hanno chiuso sostanzialmente piatti, anche se il voluminoso Nasdaq ha ottenuto un altro piccolo guadagno grazie alla chiusura di Apple, che ha raggiunto un nuovo record.
Il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha dichiarato in Portogallo che i tassi di interesse statunitensi probabilmente aumenteranno ancora e non ha escluso un rialzo a luglio. In particolare, ha affermato di non vedere l'inflazione scendere al target del 2% fino al 2025.
Nei mercati obbligazionari, i rendimenti europei - una proxy dei costi di prestito - sono tornati a salire.
In contrasto con i dati della Spagna, la notizia che il tasso d'inflazione del Nordrhein-Westfalen è salito di nuovo ha rafforzato le aspettative per qualcosa di simile dal dato tedesco più tardi, dato che il Nordrhein-Westfalen è lo Stato più popoloso del Paese.
Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il benchmark per il blocco valutario, è salito di 4,5 punti base (bps) al 2,36%, mentre il rendimento a due anni è salito di 4 bps al 3,21%.
Anche i rendimenti del Tesoro americano a due anni sono saliti al 4,759%, sebbene siano ancora inferiori al 4,778% toccato mercoledì dopo i commenti di Powell.
I futures vedono circa l'80% di possibilità che la Fed aumenti i tassi di interesse di 25 punti base a luglio, prima di mantenere i tassi fermi per il resto dell'anno.
La Presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde, invece, ha ulteriormente consolidato le aspettative di un nono rialzo consecutivo dei tassi della zona euro a luglio. I mercati hanno quasi prezzato altri due rialzi dei tassi da parte della BCE quest'anno.
Al contrario, il Governatore della Banca del Giappone (BOJ), Kazuo Ueda, ha ribadito che "c'è ancora un po' di strada da fare" per raggiungere in modo sostenibile il 2% di inflazione, le condizioni che la BOJ ha fissato per considerare l'uscita dallo stimolo ultra-facile.
Gli investitori attendono ora l'indice PCE statunitense di venerdì, l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed. Gli analisti intervistati da Reuters prevedono un tasso core del 4,7% su base annua, ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed.
"I mercati sembrano bloccati in una fase di attesa, osservando con stupore le incongruenze tra il sentimento di rischio, le curve dei rendimenti, le sorprese dei dati e l'inflazione", ha dichiarato Mark McCormick, responsabile globale della strategia FX e EM di TD Securities.
