I solidi dati manifatturieri statunitensi di lunedì hanno assicurato che il secondo trimestre dell'anno sia iniziato con il botto nei due asset finanziari forse più importanti al mondo - il dollaro e i Treasury statunitensi - che dovrebbero dare il tono all'Asia martedì.
I rendimenti obbligazionari sono balzati e il dollaro ha raggiunto il livello più alto da novembre, quando la Fed e la narrativa dell'atterraggio morbido dell'economia statunitense hanno stretto la presa sui mercati del reddito fisso e delle valute. Curiosamente, però, Wall Street ha retto ragionevolmente bene - il Dow è sceso dello 0,6%, ma l'S&P 500 ha perso solo lo 0,2% e il Nasdaq ha chiuso in verde. Solo.
Questa resistenza potrebbe compensare l'aumento dei rendimenti e il rafforzamento del dollaro e sostenere la propensione al rischio in Asia? In caso contrario, si citerà la deludente serie di dati sull'attività industriale asiatica di lunedì, oltre all'ascesa del dollaro. Il biglietto verde si è rafforzato, superando per la prima volta quest'anno il livello di 105,00 sull'indice e spingendo lo yen verso 152,00 per dollaro, in un potenziale territorio di intervento giapponese.
Sembra che anche il dollaro abbia slancio, essendosi indebolito solo in due delle ultime 13 sessioni. I dati del mercato dei futures degli Stati Uniti mostrano che gli hedge fund hanno accumulato la più grande posizione netta lunga sul dollaro dal settembre 2022, la maggior parte della quale è contro lo yen. La serie di indicatori economici giapponesi di lunedì ha dato segnali contrastanti, e quindi non ha offerto allo yen un percorso chiaro. Ma i dati sull'attività ISM degli Stati Uniti e l'ennesimo rialzo della stima del modello GDPNow della Fed di Atlanta per la crescita del secondo trimestre sono stati di sicuro effetto. I mercati cinesi hanno iniziato la settimana con il piede giusto, tuttavia, dopo che un sondaggio privato ha mostrato che l'attività manifatturiera cinese si è espansa al ritmo più veloce in 13 mesi a marzo, rafforzando i dati sorprendentemente forti del sondaggio ufficiale del fine settimana.
Le blue chip della Cina continentale sono salite dell'1,6% per la loro migliore giornata da un mese a questa parte, superando facilmente l'indice MSCI Asia ex-Japan, che ha chiuso in leggero ribasso, e il Nikkei del Giappone, che ha perso l'1,4%.
Il calendario economico e societario dell'Asia di martedì è piuttosto leggero. Gli ultimi rapporti sugli indici dei responsabili degli acquisti manifatturieri australiani e indiani e l'inflazione dei consumatori sudcoreani sono i più importanti.
Gli economisti intervistati da Reuters ritengono che l'inflazione mensile nella quarta economia asiatica sia rallentata a marzo allo 0,3% dallo 0,5% e che il tasso annuale sia rimasto fermo al 3,10%. Con un'inflazione ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Banca di Corea, è probabile che i tassi d'interesse vengano mantenuti al livello massimo di 15 anni del 3,5% per tutta la seconda metà dell'anno. Come molte banche centrali in Asia, la BOK attenderà probabilmente che la Fed allenti la politica monetaria degli Stati Uniti prima di muoversi.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:
- PMI manifatturiero dell'Australia (marzo)
- PMI manifatturiero dell'India (marzo)
- Inflazione al consumo in Corea del Sud (marzo)
