Bloomberg Index Services ha dichiarato martedì che includerà 34 titoli di Stato indiani idonei all'investimento attraverso il percorso completamente accessibile (FAR) del Paese, nel suo Emerging Market Local Currency Index (EMLC) a partire dal 31 gennaio 2025.
Axis Bank si aspetta afflussi di $1-$2 miliardi, citando il valore di $10-$20 miliardi di obbligazioni che hanno come benchmark l'indice Bloomberg EMLC.
"Una maggiore accettabilità da parte dei fornitori di benchmark porterà probabilmente a una maggiore allocazione da parte dei fondi pensione, delle dotazioni, ecc. Sono probabili anche alcuni flussi da parte di fondi non vincolati. Pertanto, la nostra stima complessiva è di 2-5 miliardi di dollari", ha detto Neelkanth Mishra, capo economista di Axis Bank.
I rendimenti obbligazionari non hanno reagito alla notizia, poiché il mercato l'aveva già presa in considerazione nei prezzi, e gli afflussi sono molto più ridotti rispetto ai 25-30 miliardi di dollari attesi dall'inclusione delle obbligazioni indiane nell'indice di JPMorgan.
"Potremmo non vedere alcuna reazione positiva incrementale per il momento", ha detto VRC Reddy, responsabile della tesoreria di Karur Vysya Bank, aggiungendo che si aspetta afflussi per circa 3-4 miliardi di dollari.
Il rendimento obbligazionario indiano di riferimento è rimasto intorno al 7,05% nelle ultime sedute ed è improbabile che si allenti molto nel breve termine.
Nel frattempo, alcuni trader hanno anche sottolineato che l'inclusione nell'indice Bloomberg Global Aggregate, molto più ampio, potrebbe essere ritardata al 2025, in quanto il fornitore dell'indice potrebbe "testare le acque con questo indice più piccolo", ha dichiarato Madhavi Arora, economista capo della società di brokeraggio Emkay Global, che prevede afflussi per circa 1 miliardo di dollari - 2 miliardi di dollari.
"L'impatto macro delle inclusioni negli indici obbligazionari globali è complessivamente positivo", ha detto, aggiungendo che "strutturalmente, tutto questo abbasserà i premi di rischio/costi di finanziamento dell'India attraverso le curve, aiuterà l'India a finanziare il suo bilancio e il CAD e potrebbe innescare esternalità positive".
