Lo stagno viene utilizzato nella saldatura dei circuiti per prodotti come i telefoni cellulari e le auto elettriche, oltre che nella produzione di pannelli solari. Le saldature rappresentano attualmente circa la metà del consumo globale di stagno.
La domanda fiacca, soprattutto da parte dell'industria dei semiconduttori, ha spinto il mercato in eccedenza negli ultimi due anni. Questo nonostante il divieto imposto lo scorso agosto sull'estrazione di stagno nella regione Wa del Myanmar, che esporta verso la Cina, il principale produttore di stagno raffinato e anche il più grande consumatore.
Lo Stato Wa ha autorizzato una ripresa parziale dell'attività estrattiva a partire dal 3 gennaio, "con la notevole eccezione dell'area della miniera di Man Maw, che rappresenta quasi tutta la produzione di stagno nella regione autonoma", secondo l'Associazione Internazionale dello Stagno.
I prezzi dello stagno al London Metal Exchange (LME) sono scesi del 20% a circa 26.500 dollari la tonnellata, dopo aver toccato un massimo di sei mesi a 32.680 dollari nel gennaio dello scorso anno.
"Il mercato potrebbe alleggerirsi nel 2024, soprattutto se arriverà una maggiore offerta dal Myanmar", ha detto Danica Averion, stratega di Bank of America.
"A fronte dei venti contrari a breve termine, i fondamentali sembrano solidi a lungo termine per quanto riguarda il solare e i veicoli elettrici".
Bank of America stima l'eccedenza del mercato dello stagno a 5.800 tonnellate lo scorso anno e il consumo globale a 360.400 tonnellate.
Il Myanmar ha rappresentato il 72% delle importazioni totali di minerali e concentrati di stagno della Cina lo scorso anno, pari a oltre 180.000 tonnellate, rispetto a un numero superiore a 187.000 tonnellate o quasi il 77% nel 2022, secondo Trade Data Monitor (TDM).
Un sostegno a breve termine per i prezzi dello stagno potrebbe arrivare dall'Indonesia, il secondo produttore mondiale di stagno raffinato dopo la Cina.
"Negli ultimi anni, abbiamo visto le esportazioni di stagno indonesiano crollare nei primi mesi dell'anno a causa dei rinnovi delle licenze di esportazione", hanno affermato gli analisti di Citi in una nota di dicembre.
A lungo termine, gli investimenti e le vendite di veicoli elettrici e pannelli solari vedranno il consumo di stagno aumentare.
"La domanda di stagno da parte del settore verde potrebbe più che raddoppiare entro il 2030, raggiungendo potenzialmente le 70.000 tonnellate all'anno, equivalenti a un quinto del consumo attuale", hanno affermato da Averion.
"Questo suggerisce che i fondamentali sono destinati a rimanere forti e l'attenzione si concentrerà sul lato dell'offerta e sulla misura in cui i produttori saranno in grado di soddisfare questa domanda aggiuntiva".
