Adobe Inc. ha accettato giovedì di acquisire la piattaforma di progettazione basata sul cloud Figma per 20 miliardi di dollari, scatenando le preoccupazioni degli investitori per il prezzo elevato che ha portato ad un calo di oltre 30 miliardi di dollari nel valore di mercato del produttore di Photoshop.

L'accordo in contanti e azioni, il più grande buyout di una startup di software privata, darà ad Adobe la proprietà di un'azienda la cui piattaforma collaborativa basata sul web per i progetti e il brainstorming è molto popolare tra le aziende tecnologiche, tra cui Zoom Video Communications, Airbnb Inc e Coinbase.

L'amministratore delegato di Adobe, Shantanu Narayen, ha salutato l'attività di Figma come "il futuro del lavoro" e ha detto che ci sono "enormi opportunità" nel combinarla con le offerte della sua azienda, come il lettore di documenti Acrobat e la lavagna online Figjam.

L'uscita da 20 miliardi di dollari ha segnato una vittoria importante per i finanziatori di venture capital di Figma, tra cui Index Ventures, Greylock Partners e Kleiner Perkins.

"Questa partnership darà agli utenti di Figma l'accesso alla tecnologia di Adobe per la fotografia, l'illustrazione e il video, tutto in un unico luogo. E Figma, in cambio, potrà offrire la sua profonda esperienza nella costruzione nel browser", ha dichiarato Josh Coyne, partner di Kleiner Perkins, che ha investito per la prima volta in Figma nel 2018, un investimento che si prevede possa avere un ritorno di oltre 100 volte una volta concluso l'affare.

Gli investitori di Adobe sono rimasti meno impressionati, facendo crollare le azioni dell'azienda del 17% giovedì. Molti di loro hanno detto di comprendere le motivazioni della strategia, ma hanno sostenuto che Adobe ha pagato troppo per un'azienda che era stata valutata circa 10 miliardi di dollari in un round privato di raccolta fondi poco più di un anno fa.

David Wagner, gestore di portafoglio e analista azionario presso Aptus Capital Advisors, che detiene una partecipazione dell'1,5% in Adobe, ha detto che il fatturato ricorrente annuale (ARR) di Figma era di 400 milioni di dollari, una frazione minima dei 14 miliardi di dollari di Adobe, il che rende irragionevole che Adobe paghi l'equivalente dell'11% del suo valore di mercato per il 2,8% di ARR in più.

"Siamo delusi dal prezzo pagato per l'azienda (Figma)", ha dichiarato Wagner.

Adobe ha detto che si aspetta che l'accordo sia accrescitivo per i suoi guadagni tre anni dopo il suo completamento. Ha aggiunto che il mercato totale indirizzabile di Figma raggiungerà 16,5 miliardi di dollari entro il 2025 attraverso il design, il whiteboarding e la collaborazione.

Adobe è una delle aziende più acquisitive della Silicon Valley e ha acquistato numerose aziende nel corso degli anni, cercando di difendere le quote di mercato dalla concorrenza.

Prima di Figma, la sua più grande acquisizione è stata quella del produttore di software Marketo per 4,75 miliardi di dollari nel 2018.

Negli ultimi 24 mesi ha anche acquistato altre aziende per rafforzare il suo focus sugli strumenti di collaborazione, tra cui quelle del software di collaborazione video Frame.io, della startup di social media marketing ContentCal e del produttore di strumenti di collaborazione Workfront.

La chiusura dell'accordo è prevista per il 2023, a condizione che vengano approvate le normative.

Figma, con sede a San Francisco, continuerà ad essere guidata dal co-fondatore e Amministratore Delegato Dylan Field e opererà in modo indipendente. Entrambe le aziende dovranno pagare una tassa di risoluzione di 1 miliardo di dollari se dovessero rinunciare all'accordo.

Nel frattempo, le previsioni di fatturato del quarto trimestre di Adobe, pari a 4,52 miliardi di dollari, sono risultate inferiori ai 4,58 miliardi di dollari stimati dagli analisti, secondo i dati di Refinitiv.

L'utile del terzo trimestre dell'azienda è sceso di quasi il 6%, riflettendo il colpo di un dollaro americano più forte e dei costi più elevati.