La crescente dipendenza di Amer Sports dalla Cina per le entrate sta pesando sull'interesse degli investitori per l'offerta pubblica iniziale (IPO) negli Stati Uniti del produttore di attrezzature sportive, che aveva cercato di raccogliere fino a 1,8 miliardi di dollari, hanno detto persone coinvolte nel processo.

L'azienda dietro l'abbigliamento outdoor Arc'teryx, gli articoli sportivi Salomon e le attrezzature da tennis Wilson ha generato il 19,4% delle sue vendite in Cina nei primi nove mesi del 2023, rispetto all'8,3% del 2022, come risulta dal prospetto dell'IPO.

Amer Sports rappresenta un test importante per il mercato IPO degli Stati Uniti, dopo che la scorsa settimana un'azienda più grande ma più piccola, BrightSpring Health Services, ha prezzato la sua offerta di 633 milioni di dollari al di sotto del range indicato. Da allora, le azioni di BrightSpring, di proprietà della società di private equity KKR, sono state scambiate al di sotto del prezzo scontato dell'IPO.

Nel frattempo, la piattaforma di social media Reddit sta pianificando di quotarsi a New York a marzo, come ha riferito Reuters la scorsa settimana, in una delle quotazioni più attese del 2024.

Sebbene l'IPO di Amer Sports non sia in pericolo, l'indebolimento della domanda degli investitori l'ha portata a considerare un prezzo di 13 dollari per azione, al di sotto del range indicato di 16-18 dollari per azione, hanno detto le fonti, avvertendo che non è stata presa alcuna decisione.

A quel prezzo, Amer Sports varrebbe 6,3 miliardi e l'IPO raccoglierebbe 1,3 miliardi di dollari.

Amer Sports non ha risposto a una richiesta di commento.

Il prospetto dell'IPO mostra che la maggior parte delle sue vendite proviene dalle Americhe e dall'Europa, e mentre le entrate in queste regioni sono cresciute, le vendite in Cina sono aumentate del 68% nei primi nove mesi del 2023 rispetto al periodo corrispondente del 2022.

Le fonti, che hanno richiesto l'anonimato, hanno detto mercoledì che nonostante questo alcuni potenziali investitori sono preoccupati che le fortune di Amer Sports siano intrecciate con l'economia cinese.

La crisi immobiliare e la contrazione del debito dei governi locali hanno spinto molti investitori a ridurre la loro esposizione alla Cina.

Amer Sports ha anche avvertito nel suo prospetto dell'IPO che l'escalation delle tensioni commerciali potrebbe in futuro portare a tariffe o ad altre limitazioni sulla sua capacità di vendere negli Stati Uniti beni prodotti o acquistati in Cina.

Bloomberg News ha riferito in precedenza, mercoledì, che il prezzo dell'IPO che Amer Sports stava considerando era di 13 dollari per azione.

Il prezzo dell'IPO è previsto per mercoledì sera, mentre le azioni debutteranno alla Borsa di New York giovedì.

Fondata a Helsinki nel 1950, Amer Sports è stata acquisita da un consorzio di aziende principalmente cinesi nel 2019 per 4,6 miliardi di euro (5 miliardi di dollari). Anta Sports, un produttore cinese di abbigliamento sportivo che aspira a sfidare i rivali occidentali come Nike e Adidas, detiene una partecipazione del 56%.

Sotto la proprietà di Anta, i legami di Amer Sports con la Cina sono cresciuti. Nel prospetto dell'IPO, l'azienda afferma di avere fornitori e impianti di produzione chiave in Cina e che circa il 33% dei suoi prodotti acquistati da fornitori terzi sono stati prodotti nel Paese nel 2022.

Alcuni investitori hanno anche espresso preoccupazione per il fatto che i marchi Salomon e Wilson dell'azienda mostrano margini più bassi e una crescita più lenta rispetto ad Arc'teryx, hanno detto le fonti. Mentre le vendite di Arc'teryx sono aumentate del 65% nei primi nove mesi del 2023, le vendite di Salomon e Wilson sono aumentate rispettivamente del 35% e del 10%. (Servizio di Echo Wang a New York; Redazione di Greg Roumeliotis, Lincoln Feast e Alexander Smith)