È la fine di gennaio, quindi il tempo del Forum economico mondiale (WEF) di Davos, e il presidente cinese Xi Jinping, il cancelliere tedesco Angela Merkel, il primo ministro giapponese Yoshihide Suga e il capo della Banca centrale europea Christine Lagarde sono tra gli oratori di grande fama di quest'anno.

Ma Davos non è stata risparmiata dal colpo della pandemia; invece di riunirsi nella stazione sciistica svizzera, i grandi e buoni del mondo lo faranno virtualmente.

Con l'economia globale in profonda crisi, non c'è carenza di argomenti: l'impennata della disoccupazione e dei livelli di debito, la crescente disuguaglianza di reddito e il cambiamento climatico.

E, come tutti, il WEF spera nel ritorno della normalità - ha in programma un incontro faccia a faccia a Singapore a maggio.

Davos https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jbyvrnxlmve/Davos.PNG

2/RITORNANO I FALCHI

Superate da un'impennata alla fine del 2020 dei cosiddetti value stocks, le azioni tecnologiche sono tornate a ruggire in mezzo alla marcia inesorabile della pandemia. Questo si riflette nei recenti e cospicui guadagni dell'indice Russell 1000 "growth" rispetto alla sua controparte value.

I guadagni potrebbero estendersi quando Apple, Microsoft e Facebook riferiranno dei guadagni. C'è anche Tesla, che recentemente è entrata nell'S&P 500.

I risultati potrebbero spingere la capitalizzazione di mercato combinata dei FAANG - Facebook, Amazon, AAPL Netflix e Google-parent Alphabet - di nuovo sopra il loro picco storico di 6,16 trilioni di dollari.

Netflix ha fatto la sua parte; i robusti numeri degli abbonamenti riportati il 19 gennaio hanno fatto salire le sue azioni del 17%. Ora ci sono grandi aspettative per il resto. Morgan Stanley ha aumentato il target di prezzo per Apple, dichiarandosi "acquirenti in vista di quello che ci aspettiamo sia una stampa record del trimestre di dicembre". Microsoft riferisce il 26 gennaio, seguita da Apple, Facebook e Tesla un giorno dopo.

Il ritorno dei FAANG

3/ BUSTA ROSSA PER HONG KONG

Quantità record di denaro cinese stanno affluendo nei titoli di Hong Kong, spingendo l'indice Hang Seng sopra la soglia dei 30.000, rendendolo un top performer globale e mettendo un pavimento sotto le aziende cinesi messe in lista nera da Washington.

Gli afflussi hanno anche spinto i tassi interbancari di Hong Kong ai minimi pluriennali, il che significa che le autorità potrebbero anche non aver bisogno di iniettare denaro, come fanno di solito in vista della festa del Nuovo Anno Lunare di febbraio.

Un'imminente IPO da 5 miliardi di dollari della società cinese di video online Kuaishou potrebbe attirare ancora più denaro dalla Cina continentale.

Per una città scossa da disordini pro-democrazia dal 2019, questa approvazione dei suoi mercati è positiva. A meno che, cioè, non si veda questo come un altro segno della crescente stretta politica e finanziaria della Cina sulla regione amministrativa speciale.

Gli investitori continentali a caccia di occasioni a Hong Kong https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/xlbvgylqevq/mainland%20investors%20hunt%20for%20bargains%20in%20Hong%20Kong.jpg

4/SCACCIARE IL BLUES DELL'EUROPA INC

Le aziende europee dello STOXX 600 dovrebbero registrare un calo degli utili del 26% durante la stagione del Q4 che è appena iniziata. Ma questa è storia - guardiamo invece alla stagione gennaio-marzo 2021, quando si prevede un salto degli utili del 44%.

Una tale impennata sembra intrigante, date le nuove chiusure a livello continentale. La spiegazione risiede nei ciclici di consumo, che Refinitiv I/B/E/S prevede che registreranno un'impennata del 3.118% di guadagno, contro la stagnazione pandemica del 1° trimestre 2020.

Scendendo ai singoli titoli, Daimler (1.471%), Fiat Chrysler, ora Stellantis (177%) e Volkswagen (602%) risultano essere i maggiori contributori. Le case automobilistiche hanno visto le loro più grandi revisioni dei guadagni in un decennio e spingendo le azioni ai massimi di 14 mesi.

Autos https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/qzjvqmnwxvx/Autos%20hold%20key.JPG

5/RIVESTIMENTI D'ARGENTO

La prossima settimana porterà i dati preliminari del PIL del Q4 da Francia, Spagna e Germania. Ok, i dati sono superati e sappiamo già che il primo trimestre mostrerà un calo di attività dalle estensioni di blocco. Ma non siamo troppo frettolosi nel respingere i numeri della fine del 2020.

Se le economie sono andate meglio del previsto, ciò fornisce un cuscinetto per il colpo che arriverà in questo trimestre - questa è la conclusione che alcuni hanno raggiunto dopo che la crescita del 2020 nella potente Germania si è rivelata meno negativa del temuto.

Prestate attenzione anche ai numeri dell'inflazione tedesca di gennaio, in uscita giovedì. Questi potrebbero mostrare che un'inversione dei tagli all'IVA sta allentando la pressione al ribasso sui prezzi. In breve, in mezzo al dolore inflitto dalle chiusure, alcuni aspetti positivi potrebbero essere in agguato.

I dati sul PIL della Germania sono destinati ad un viaggio accidentato https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xlbvgyjmmvq/theme2201DR.PNG