BERKSHIRE HATHAWAY INC. 
Poche aziende sono state così strettamente associate ai loro leader come Berkshire lo è stata con Buffett e Munger, che si sono conosciuti per oltre sei decenni, gli ultimi 45 anni come presidente e vicepresidente del conglomerato con sede a Omaha, Nebraska.
La morte di Munger, avvenuta martedì, a cinque settimane dal suo 100° compleanno, lascia i vicepresidenti di Berkshire Greg Abel e Ajit Jain, che supervisionano rispettivamente le attività non assicurative e assicurative, come consiglieri e consiglieri principali del 93enne Buffett.
Sono diventati vicepresidenti nel 2018, hanno iniziato a ricoprire un ruolo pubblico più importante solo in occasione dell'ultima riunione annuale di Berkshire e avranno un ruolo più importante da riempire rispetto a quasi tutte le altre aziende.
I dirigenti hanno detto che Abel abbraccia pienamente la cultura di Berkshire, che include un'estrema decentralizzazione che dà ampia autonomia alle unità aziendali.
Ciò significa che grandi unità come la ferrovia BNSF e l'assicurazione auto Geico, ciascuna con decine di migliaia di dipendenti, e piccole unità come la gioielleria Borsheims, con circa 142 dipendenti, possono operare senza interferenze da parte della sede centrale di Berkshire, che impiega solo circa 26 persone.
Ma Abel e Jain hanno stili diversi da Buffett e Munger.
Alla riunione annuale del 2021, a Jain è stato chiesto come interagiscono lui e Abel.
"Non c'è dubbio che il rapporto che Warren ha con Charlie è unico e non sarà duplicato", ha detto Jain. "Non interagiamo l'uno con l'altro così spesso come fanno Warren e Charlie. Ma ogni trimestre ci parliamo delle nostre rispettive attività".
Abel ha detto che lui e Jain si consultano regolarmente e in particolare quando succede qualcosa di insolito in una delle aziende di Berkshire.
Gli investitori dicono di avere fiducia.
"Non riesco a immaginare che gli investitori non abbiano pensato anche a cosa succederà quando Buffett non ci sarà più", ha detto Bill Stone, chief investment officer di Glenview Trust. "Non è necessario che siano bravi come Buffett o Munger per rendere Berkshire una buona azienda e probabilmente una grande azienda".
Berkshire non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento al di fuori dell'orario di lavoro.
CEO-DESIGNATE
Berkshire ha un piano di successione almeno dal 2006, quando Buffett, all'epoca 75enne, disse agli azionisti che l'azienda che dirige dal 1965 sarebbe stata preparata per la sua partenza.
Munger ha inavvertitamente segnalato, durante l'assemblea annuale di Berkshire del 2021, che Abel, un 61enne originario di Edmonton, Alberta, che ha trascorso un quarto di secolo in quella che oggi è Berkshire Hathaway Energy, era il CEO designato.
Jain, 72 anni, manterrà la supervisione delle operazioni assicurative.
Buffett ha elogiato entrambi i dirigenti, definendo Abel "un essere umano di prima classe" in un messaggio video del 2013 e definendo Jain una "superstar".
Da sempre appassionato di hockey, Abel si è laureato nel 1984 presso l'Università di Alberta, ha lavorato presso PricewaterhouseCoopers e l'azienda energetica CalEnergy e nel 1992 è entrato a far parte dell'azienda, allora nota come MidAmerican Energy, che Berkshire ha rilevato nel 2000.
Abel è diventato capo di MidAmerican nel 2008 e ha beneficiato della sua capacità, insolita nel settore delle utility, di trattenere gli utili piuttosto che pagare i dividendi. Questo gli ha permesso di effettuare acquisizioni e di espandersi nelle energie rinnovabili.
Gli investitori dovranno aspettare che Abel prenda il comando per vedere la sua volontà di eliminare le attività che non funzionano o che hanno prospettive mediocri - ai suoi predecessori piaceva comprare e tenere le attività per sempre - o se Berkshire potrebbe pagare il suo primo dividendo dal 1967.
Jain, che è nato nello stato indiano di Odisha, si è specializzato nella determinazione dei prezzi del rischio, in particolare dei grandi rischi come le catastrofi naturali. È entrato in Berkshire nel 1986.
Oltre ai due dirigenti, il piano di Berkshire prevede che il figlio maggiore di Buffett, Howard Buffett, diventi presidente non esecutivo, con il compito di preservare la cultura di Berkshire.
Todd Combs e Ted Weschler, che aiutano Buffett a gestire il portafoglio di azioni ordinarie di Berkshire da oltre 300 miliardi di dollari - di cui circa la metà in un'azione, Apple - sembrano in linea per assumerne la totalità.
"Berkshire ha persone di talento che la aiuteranno nella scelta dei titoli", ha detto Bill Smead, chief investment officer di Smead Capital Management a Phoenix. "Ma non sarà più la stessa cosa".
PERDITA DI EREDITÀ
Per gli azionisti, una firma nell'universo di Berkshire è la riunione annuale, un pellegrinaggio conosciuto come "Woodstock per i capitalisti", dove Buffett e Munger rispondevano a più di cinque ore di domande degli azionisti.
Si tratta di un fine settimana di shopping, conferenze per gli investitori ed eventi che attira decine di migliaia di persone a Omaha all'inizio di maggio, anche se i fan possono guardarlo in streaming sul computer di casa o sullo smartphone.
Molti azionisti, soprattutto locali, hanno detto che continueranno ad andarci, ma altri sono meno sicuri.
"Ciò che ci ha veramente incollato a questi uomini è stato il loro consiglio di vivere una vita piena, istruendo le persone su come pensare chiaramente, essere onesti con se stessi, imparare dagli errori ed evitare le calamità", ha detto Whitney Tilson, un investitore che in precedenza ha gestito T2 Partners e Kase Capital e ha partecipato a molti incontri.
Nel maggio 2020, al culmine della pandemia, Buffett ha tenuto la riunione virtualmente da Omaha. Munger non ha partecipato.
"In particolare non sembra una riunione annuale perché il mio partner da 60 anni, Charlie Munger, non è seduto qui", ha detto Buffett. "Credo che la maggior parte delle persone che vengono alla nostra riunione vengano ad ascoltare Charlie".
