I grandi azionisti di Madrilena Red de Gas (MRG) includono il fondo pensione olandese PGGM e il fondo sovrano cinese Gingko Tree Investment Ltd con quote del 33,75% ciascuno, nonché il ramo EDF Invest dell'azienda elettrica francese EDF con il 20% e il Lancashire County Pension Fund del Regno Unito con il 12,5%.

Gli azionisti hanno assunto RBC Capital Markets per condurre una revisione strategica dell'azienda, che gestisce 6.196 km di infrastrutture a Madrid, ha riferito Reuters a marzo.

La banca prevede ora di avviare un processo di vendita dopo l'estate. EDF Invest, PGGM, il fondo Lancashire, Gingko Tree e RBC non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.

Alcuni degli azionisti sono meno impegnati nella vendita rispetto ad altri, hanno detto le fonti, ma il loro patto include una clausola di trascinamento che potrebbe costringerli a vendere se la maggioranza raggiunge un accordo.

MRG serve 915.200 abitazioni in 61 comuni, secondo gli ultimi dati pubblicati.

I venditori mirano a raggiungere una valutazione di 1 miliardo di euro per il capitale dell'azienda, che attualmente ha 950 milioni di euro di debito in bilancio, hanno detto le fonti.

I concorrenti nazionali Nortegas e Redexis, la seconda e la quarta società di distribuzione del gas in Spagna, prenderanno in considerazione le offerte, secondo due delle fonti. Redexis e Nortegas hanno rifiutato di commentare.

IDROGENO VERDE

Le reti del gas si trovano ad affrontare domande sul loro ruolo nel perseguimento di economie 'net-zero' che non emettono più carbonio di quanto possa essere assorbito dai pozzi naturali e da altre tecnologie.

Il Presidente di MRG, Pedro Mielgo, ha dichiarato quest'anno che l'azienda sta lavorando per adattare le sue reti al trasporto dell'idrogeno, una fonte di combustibile che, se prodotta con energia elettrica rinnovabile, non emette carbonio che riscalda il pianeta.

L'Unione Europea ha puntato sul cosiddetto idrogeno verde come modo per ridurre le emissioni di gas serra, in particolare quelle dell'industria pesante, ma alcuni mettono in dubbio la sua efficienza, in quanto richiede grandi quantità di energia pulita per essere prodotto e le future riduzioni dei costi sono incerte.

MRG genera liquidità - 126 milioni di euro di flusso di cassa libero nel 2021 - il che potrebbe predisporla bene per il tipo di investimento necessario per effettuare il passaggio all'idrogeno verde.

Ma opera in un regime normativo che cambia ogni cinque anni, quindi la prossima revisione - prevista per il 2026 - sarà fondamentale per determinare i rendimenti futuri.

( = 0,9677 euro)