General Motors e Ford hanno definito piani ambiziosi per spendere miliardi nello sviluppo di nuovi veicoli elettrici, restituendo al contempo il capitale agli investitori, il tutto finanziato dai solidi profitti dei camion e dei SUV a combustione.

I costi crescenti degli scioperi della United Auto Workers, e gli eventuali ricchi accordi contrattuali, stanno mettendo a rischio questi piani, hanno detto gli analisti.

"Riduzione della spesa in conto capitale, obiettivi EV ritardati, maggiore condivisione dei costi e altre modifiche al 'portafoglio' aziendale potrebbero essere all'orizzonte", ha detto ai clienti Adam Jonas, analista di Morgan Stanley, in una nota del 12 ottobre.

GM riporterà i risultati del terzo trimestre il 24 ottobre, mentre Ford la seguirà il 26 ottobre. GM ha già annunciato un colpo di 200 milioni di dollari ai profitti del terzo trimestre a causa dei costi legati allo sciopero.

Gli scioperi sono costati a GM e Ford più di 500 milioni di dollari, ha stimato Ryan Brinkman, analista di JP Morgan, in una nota di lunedì. Ford sta perdendo 44 milioni di dollari al giorno, mentre GM sta perdendo 21 milioni di dollari al giorno, ha stimato Brinkman.

Ford è stata colpita duramente l'11 ottobre, quando il Presidente dell'UAW Shawn Fain ha ordinato un'astensione dallo stabilimento di assemblaggio Kentucky Truck di Ford, la sua attività più redditizia a livello globale. Kentucky Truck genera 25 miliardi di dollari di entrate all'anno - o 48.000 dollari al minuto, come ha detto Fain in un discorso video venerdì.

Dopo che un dirigente Ford ha detto che la casa automobilistica aveva raggiunto il limite di spesa per un nuovo contratto sindacale, Fain ha risposto: "Vada a prendere il libretto degli assegni grande. Quello che Ford usa quando vuole spendere milioni per i dirigenti dell'azienda o per le agevolazioni di Wall Street".

Ford ha speso 3,8 miliardi di dollari in dividendi fino al primo semestre di quest'anno, secondo il suo ultimo rapporto finanziario. A maggio, l'azienda ha dichiarato agli investitori che intendeva distribuire agli investitori dal 40% al 50% del flusso di cassa libero ogni anno tramite dividendi e riacquisti di azioni.

Fain sottolinea un aumento del 1.500% del denaro speso in riacquisti di azioni da parte delle Tre di Detroit negli ultimi quattro anni, per sostenere che le case automobilistiche possono permettersi aumenti salariali sostanziali da parte dell'UAW.

Nell'agosto 2022, il consiglio di amministrazione di GM ha aumentato i fondi per i riacquisti di azioni a 5 miliardi di dollari, rispetto ai 3,3 miliardi precedenti. L'azienda ha dichiarato di aver speso 869 milioni di dollari per riacquistare azioni nei primi sei mesi del 2023 e ha pagato 250 milioni di dollari in dividendi azionari nello stesso periodo.

GM e Ford hanno già ridimensionato gli investimenti pianificati in impianti EV e batterie.

A luglio, GM ha ridotto la spesa prevista quest'anno per i veicoli elettrici e gli impianti di batterie a una cifra compresa tra 11 e 12 miliardi di dollari. In precedenza, l'azienda aveva dichiarato che avrebbe potuto spendere fino a 13 miliardi di dollari quest'anno per lo sviluppo di impianti EV e batterie. L'azienda ha anche aumentato di 1 miliardo di dollari il suo obiettivo di riduzione dei costi fino al prossimo anno.

All'inizio di questo mese, Ford ha frenato il progetto di un impianto di batterie da 3,5 miliardi di dollari a Marshall, Michigan. Farley ha avvertito che, in caso di "cattivo accordo" con l'UAW, potrebbero verificarsi ulteriori tagli agli investimenti futuri di Ford sui prodotti.

Le azioni di GM e Ford hanno subito un forte calo da luglio, a causa dell'intensificarsi dello stallo con l'UAW. Le azioni di GM sono state scambiate venerdì vicino ai minimi di 52 settimane.

Tuttavia, alcuni investitori sono ottimisti sul fatto che i dividendi e i riacquisti di azioni possano continuare.

"Almeno nel breve termine, non credo che ci sia una preoccupazione significativa per la sospensione dei dividendi o per la limitazione dei riacquisti di azioni", ha detto Tim Piechowski, gestore di portafoglio di ACR Alpine Capital Research, che possiede azioni GM.

Gli investimenti nei veicoli elettrici dovrebbero continuare, ha aggiunto, affermando che la sua preoccupazione maggiore è se le aziende dovessero attingere alla liquidità in caso di interruzione totale del lavoro.

GM ha creato una nuova linea di credito da 6 miliardi di dollari come assicurazione contro uno sciopero esteso dell'UAW.