MILANO (MF-DJ)--Italgas sale (+0,14%) in attesa della presentazione del

nuovo Piano industriale in agenda per domani.

Gli esperti di Equita Sim si attendono un piano in continuitá con

quello precedente. A livello numerico, gli analisti stimano Capex sulla

rete a 4,6 mld (5,3 mld nel piano 2020-26) per gli investimenti di

digitalizzazione ed upgrade della rete e 1,65 mld per M&A e gare gas, di

cui 650 mln di investimenti aggiuntivi sulla rete grazie alle gare gas.

Previsto un tasso annuo medio di crescita dell'Ebitda del 4% al 2027 a

1,27 mld ed un Cagr dell'Eps del 2,5%. Assumendo un payout del 65%, gli

analisti prevedono un aumento annuo della cedola del 2,4% al 2027 con un

D/RAB in crescita dal 60% attuale al 65% a fine piano.

"Riteniamo dal Piano possano emergere target piú aggressivi in termini

di capex/acquisizioni". Il newsflow di breve, prosegue Equita, sará

legato alle semplificazioni normative che potrebbe introdurre il Governo

per accelerare le gare gas (intervento indicato anche nel Pnrr) e il

consultation paper del regolatore per l`aggiornamento del costo medio

ponderato del capitale dal 2022 (atteso nelle prossime settimane).

Rating hold confermato perchè, segnalano gli analisti, andrá

verificato l`approccio del regolatore nell'aggiornamento del costo medio

ponderato del capitale 'allowed' e la volontá di un intervento del

Governo per accelerare le gare gas, che potrebbe essere un catalizzatore

positivo sul titolo.

Infine, il titolo tratta su multipli ragionevoli in termini di P/e 2022

a 14 volte ed uno yield 2021 interessante del 5%. Il premio Ev/Rab 2021 è

del 27%, a premio rispetto a Snam (24%) ed a sconto su Terna (33%),

esposta al vettore elettrico, conclude Equita.

fus

marco.fusi@mfdowjones.it

(END) Dow Jones Newswires

June 14, 2021 05:02 ET (09:02 GMT)