Marzocchi Pompe S p A : Relazioni e Bilancio al 31 dicembre 2023

MARZOCCHI POMPE S.p.A.

Relazioni e bilancio CONSOLIDATO

al 31 dicembre 2023

Sede in Zola Predosa - Bologna

Capitale Sociale €. 6.358.750,00 interamente versato

Registro delle imprese di Bologna n. 03285900969

R.E.A. di Bologna n. 422251

Soggetta a direzione e coordinamento di Abbey Road S.r.l.

Indice

Lettera agli azionisti	pag. 3
Organi sociali	pag. 4
Relazione degli amministratori sulla gestione	pag. 4
Bilancio Consolidato 2023	pag. 23
Nota integrativa al bilancio consolidato 2023	pag. 31
Relazione della società di revisione	(da pubblicare)
Relazioni e bilancio CONSOLIDATO al 31 dicembre 2023	Pagina 2

LETTERA AGLI AZIONISTI

Signori Azionisti,

il 2023 è stato un anno di risultati eccellenti per il nostro Gruppo.

Il mondo industriale si è trovato ad operare in un contesto reso particolarmente difficile da un lato dall'incremento dei conflitti bellici e dall'altro dal rallentamento degli investimenti, causato dall'innalzamento dei tassi di interesse.

Tuttavia, ancora una volta, il nostro modello di business si è confermato particolarmente adatto per affrontare questa difficile fase economica, caratterizzata da una grande incertezza.

Nel 2023, soprattutto grazie agli adeguamenti dei prezzi di vendita iniziati già l'anno precedente,

Marzocchi Pompe è riuscita a ritornare ai livelli di marginalità che aveva già toccato prima della recente fiammata inflattiva.

L'azienda ha inoltre segnato nuovamente il miglior risultato di sempre a livello di ricavi, ad ulteriore testimonianza di quanto il proprio distintivo approccio make, unito al consueto ottimo lavoro di squadra, siano caratteristiche vincenti in un contesto di mercato in cui flessibilità, qualità ed elevato livello tecnologico risultano sempre più determinanti per consolidare prima e sviluppare poi il proprio business.

Sottoponiamo alla Vostra attenzione il bilancio consolidato 2023 di Marzocchi Pompe S.p.A., che riporta un risultato positivo di euro 3.006 mila.

I ricavi netti nel 2023 si sono attestati ad euro 49,7 milioni, segnando il record nella nostra storia, con una crescita del 2,47% rispetto al 2022.

Questa notevole ripresa è stata trainata sia dai ricavi del Core Business (+1,6%, pari a euro 39,5 milioni) che quelli del mercato Automotive (+6,3%, pari a euro 10,2 milioni).

L'EBITDA margin del 2023 ammonta al 16,4%, in crescita (+6,5%) rispetto al 15,4% dell'anno precedente.

Infine, si evidenzia come la Posizione Finanziaria Netta, pari a 8,3M€, sia solo apparentemente in aumento rispetto a 7,8M€ dell'anno precedente; infatti, laddove si consideri che la Capogruppo ha

costituito nell'ultimo trimestre dell'esercizio depositi bancari a risparmio vincolati a tre e sei mesi per 3,0M€, riclassificati fra gli altri crediti dell'attivo circolante (C.II.5quater), con l'obiettivo di una migliore

gestione della tesoreria, la Posizione Finanziaria Netta Rettificata ammonta a 5,3 milioni, calata significativamente (-32%) rispetto al 2022.

Ciò evidenzia ancora una volta sia la comprovata solidità patrimoniale e finanziaria di Marzocchi Pompe che la capacità dell'azienda di generare flussi di cassa.

Sappiamo purtroppo bene quanto nel 2024 i venti di recessione stiano deprimendo la domanda nel settore industriale a livello globale, e quindi anche nel mercato in cui operiamo. I risultati del 2023, però, ci danno la convinzione di poter uscire rafforzati da questa fase molto sfidante. Continueremo infatti ad essere al fianco dei nostri Clienti, cercando di estendere ancora di più la nostra copertura sia a livello geografico che in termini di applicazioni, per proporre soluzioni personalizzate ed innovative. A maggior ragione, inoltre, moltiplicheremo i nostri sforzi per migliorare la nostra efficienza operativa, sia dal punto

di vista logistico, avendo sempre come punto di arrivo l'unificazione dei due nostri stabilimenti produttivi, che ovviamente da quello industriale.

L'Amministratore Delegato

Gabriele Bonfiglioli

ORGANI SOCIALI E DI CONTROLLO

Consiglio di Amministrazione (1)
Paolo Marzocchi	Presidente
Gabriele Bonfiglioli	Amministratore Delegato
Carlo Marzocchi Tabacchi	Amministratore - Vicepresidente
Guido Nardi	Amministratore con deleghe
Valentina Camorani Scarpa	Amministratore
Matteo Tamburini	Amministratore
Giuseppe Zottoli	Amministratore Indipendente
Collegio Sindacale (2)
Romano Conti	Presidente
Andrea Casarotti	Sindaco effettivo
Stefano Favallesi	Sindaco Effettivo
Società di Revisione (3)
PricewaterhouseCoopers S.p.A.

• (1) L'organo amministrativo è stato nominato con verbali di assemblea del 30 aprile 2021 e durerà in carica fino all'approvazione del bilancio d'esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2023.

• (2) Il Collegio Sindacale è stato nominato con verbale di assemblea del 29 aprile 2022 e durerà in

  carica fino all'approvazione del bilancio d'esercizio che si chiuderà al 31 dicembre 2024.

• (3) La società di revisione è stata nominata per l'incarico della revisione legale dei conti con l'assemblea dei soci del 30 aprile 2021, per gli esercizi 2021 -2023.

Relazione degli amministratori sulla gestione

Signori Azionisti,

in osservanza del disposto legislativo 9 aprile 1991, n. 127 di attuazione della IV e VII Direttiva C.E.E. e successive modificazioni ed integrazioni abbiamo redatto e siamo a sottoporvi il bilancio consolidato della Marzocchi Pompe Spa [in seguito la capogruppo] e società controllate al 31 dicembre 2023, portante ad un risultato di periodo positivo per euro 3.006.080,00 dopo aver riclassificato i contratti di leasing col metodo finanziario.

Il documento che oggi Vi proponiamo rappresenta fedelmente la situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 31 dicembre 2023, formato da Marzocchi Pompe Spa, capogruppo dell'omonimo Gruppo Marzocchi Pompe e da Marzocchi Pumps USA Corp., consolidata con il metodo integrale, come da seguente schema:

61,19%

8,91%

4,93%

24,30%

Marzocchi Pompe Spa

100,00%

Marzocchi Pumps USA Corp

(*) tramite la società Abbey Road S.r.l., la quale esercita attività di direzione e coordinamento su Marzocchi Pompe Spa.

Le società collegate Montirone S.r.l. (35%) e Marzocchi Symbridge Hydraulic (Shangai) Co Ltd (45%), sono state valutate con il metodo del patrimonio netto.

La società cinese Marzocchi (Shanghai) Trading Co. Ltd, precedentemente controllata ma non consolidata con il metodo integrale, in quanto irrilevante, è stata liquidata definitivamente nel mese di maggio 2023.

Nel presente documento, conformemente a quanto previsto dall'art. 2428 del Codice civile, Vi forniamo le notizie attinenti alla situazione della Vostra società e le informazioni sull'andamento della gestione.

La presente relazione, redatta con valori espressi in unità di euro, viene presentata a corredo del Bilancio consolidato al fine di fornire informazioni reddituali, patrimoniali, finanziarie e gestionali della società corredate, ove possibile, di elementi storici e valutazioni prospettiche.

Il documento che oggi Vi proponiamo rappresenta fedelmente la situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo.

1. Fatti di rilievo dell'esercizio 2023 e andamento del mercato

Il 2023, come era stato per il 2022, ha rappresentato un altro anno particolarmente brillante per il nostro Gruppo, che ha migliorato ulteriormente sia i propri ricavi, raggiungendo nuovamente il miglior risultato di sempre, che la marginalità, tornando ai livelli che le sono propri, già raggiunti prima della recente impennata dell'inflazione. Abbiamo quindi avuto un'ulteriore dimostrazione dell'alto grado di resilienza rappresentato dal nostro modello di business.

L'incremento di vendite è stato in parte reso possibile da un adeguamento dei prezzi, risultato di un aumento di listino e di trattative commerciali già iniziate l'anno precedente. In parallelo si è avuta una riduzione dei consumi di energia (in buona misura legata all'investimento nell'impianto fotovoltaico della sede di Zola Predosa), accompagnata da negoziazioni sui costi di acquisto (che erano incrementati nell'esercizio precedente) nonché dal consueto impegno per recuperare efficienza a livello operativo. Tutto ciò ha consentito un buon recupero di marginalità, come verrà meglio rappresentato nella relazione al bilancio consolidato.

Questi risultati sono stati peraltro conseguiti nonostante il persistere di un difficile contesto mondiale caratterizzato i) dalle ripercussioni in Europa conseguenti al conflitto russo-ucraino, che continuano a rallentare la domanda ed a contribuire a mantenere l'inflazione a livelli elevati, ii) dalla grande incertezza sulla strada da intraprendere, che continua a penalizzare il settore Automotive e iii) dal mantenimento di alti tassi di interesse a seguito delle politiche monetarie restrittive poste in essere dalle banche centrali, che hanno significativamente rallentato gli investimenti in macchinari in tutto il comparto industriale.

Marzocchi Pompe sta dimostrando un formidabile adattamento alle continue mutazioni degli scenari mondiali ed alle relative turbolenze di natura economica e finanziaria, forte delle caratteristiche che la contraddistinguono: approccio "make", prodotti innovativi e ad elevato livello tecnologico, grande flessibilità ed attenzione alla soddisfazione del cliente, tutti punti di forza sui quali continueremo ad investire anche in futuro.

Va sottolineato, ancora una volta, la conferma della capacità dell'azienda di generare cassa, che ha consentito di contenere la Posizione Finanziaria Netta, pari a 8,3M€, apparentemente in aumento rispetto a 7,8M€ dell'anno precedente, ma sostanzialmente in significativo calo del 32% laddove si consideri che, con l'obiettivo di una gestione della tesoreria più efficace, la Società ha costituito nell'ultimo trimestre dell'esercizio depositi a risparmio vincolati a tre e sei mesi per 3,0M€, riclassificati fra gli altri crediti dell'attivo circolante (C.II.5quater),

Il miglioramento dell'indebitamento finanziario è avvenuto anche grazie ad una buona gestione delle scorte, passate da 14,0M€ del 2022 a 12,8M€ del 2023 (-8,5%), pur mantenendo invariato il lead time produttivo e senza alcun rischio di interruzione della filiera, nonostante il contesto globale di perduranti difficoltà logistiche e di approvvigionamento dei materiali.

Alla luce di scenari così sfidanti e complessi, gli ottimi risultati ottenuti dalla Società assumono quindi ancora maggior rilevanza.

I Ricavi d'esercizio del Gruppo, pari a 49,7 M€, come anticipato in precedenza, segnano il record storico della Società, in ulteriore crescita rispetto al 2022 (48,5M€, + 2,47%).

Il Risultato d'esercizio ammonta a 3M€ rispetto a 1,9M€ del 2022 (+58%) a dimostrazione che il modello di business dell'azienda, ancorché ciclico, è riuscito a superare di slancio le turbolenze mondiali che hanno caratterizzato questi ultimi anni.

L'Ebitda rilevato nel 2023 ammonta a 8,1M€ rispetto a 7,6M€ del 2022 (+6,5%) con un analogo incremento a livello di Ebitda margin, passato al 16,4% rispetto al 15,4% del 2022.

2. Situazione patrimoniale, finanziaria ed economica

Al fine di una migliore comprensione dell'andamento della società, dei risultati economici conseguiti e della situazione finanziaria, si fornisce di seguito un prospetto di riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico.

Nel bilancio consolidato la contabilizzazione dei contratti di leasing in essere è stata fatta sulla base del metodo finanziario, come normato dal principio contabile internazionale IFRS 16.

Si precisa che la Capogruppo non ha fatto ricorso negli esercizi 2020, 2021 e 2022 ad alcuno dei provvedimenti straordinari ad impatto economico disposti dal Legislatore per aiutare le aziende in difficoltà quali:

- La sospensione degli ammortamenti (art. 60 legge 126/2020)

- La rivalutazione dei beni e delle partecipazioni aziendali (art. 110 legge 126/2020);

Nel corso del 2020 ci si è avvalsi del comma 8-bis dell'art. 110 del DL 104/2020 in merito alla possibilità di riallineamento fiscale dei maggiori valori dei beni d'impresa, già iscritti a bilancio a fronte del pagamento di una imposta sostitutiva del 3%, confluita nella voce D.12 del passivo e voce 20.a) del conto economico, per cui si è liberata una fiscalità differita del 27,9% [voci B.2 del passivo patrimoniale e voce 20.b) del conto economico].

Inoltre, sempre nel corso dello stesso esercizio sono state ottenute due sole moratorie, offerte motu proprio da uno dei nostri principali partners finanziari, che ci hanno consentito una dilazione temporale di otto mesi sulla restituzione delle quote capitale di due finanziamenti e dodici contratti di leasing.

Informazioni finanziarie selezionate

1) Dati economici selezionati per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2023, 2022 e 2021

Di seguito sono forniti i principali dati economici del Gruppo per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2023, 2022 e 2021 (importi espressi in migliaia di euro).

31-dic-23
Ricavi delle vendite	48.513	40.538
49.746 100%(1)	100%
Variazioni WIP	(367)	451	3.044
Relazioni e bilancio CONSOLIDATO al 31 dicembre 2023

Eur 000

31-dic-22

31-dic-21

100%

Altri ricavi	1.142	1.211	1.230
VALORE DELLA PRODUZIONE	50.521	50.176	44.812

Consumi di materia prima	(12.325)	(25,0%)	(12.790)	(26,1%)	(10.716)	(24,6%)
Costi per servizi	(13.348)	(27,0%)	(13.785)	(28,2%)	(12.005)	(27,5%)
Costi per godimento beni di terzi	(393)	(0,8%)	(382)	(0,8%)	(316)	(0,7%)
Oneri diversi di gestione	(509)	(1,0%)	(445)	(0,9%)	(436)	(1,0%)
VALORE AGGIUNTO	23.946	48,50%	22.773	46,51%	21.339	48,96%
Costo del personale	(15.846)	(32,1%)	(15.216)	(31,1%)	(14.185)	(32,5%)
EBITDA (2)	8.101	16,41%	7.557	15,43%	7.153	16,41%
Ammortamenti e svalutazioni	(3.643)	(7,4%)	(4.843)	(9,9%)	(4.869)	(11,2%)
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)	4.458	9,03%	2.714	5,54%	2.285	5,24%
proventi e oneri finanziari	(811)	(1,6%)	(184)	(0,4%)	(231)	(0,5%)
rettifiche di valore finanziarie	69	0,14%	50	0,10%	(106)	(0,2%)
REDDITO ANTE IMPOSTE	3.716	7,52%	2.580	5,27%	1.948	4,47%
Imposte sul reddito d'esercizio	(710)	(1,4%)	(618)	(1,3%)	(358)	(0,8%)
REDDITO NETTO	3.006	6,09%	1.962	4,01%	1.591	3,65%

Nella rappresentazione dei dati economici non si segnalano poste non ricorrenti per tutti gli anni indicati 2023, 2022 e 2021, per cui non si è reso necessario procedere ad alcuna normalizzazione.

Note:

(1) Ai fini del calcolo delle incidenze sono stati considerati i ricavi delle vendite e le variazioni WIP sommate.

(2) Poiché l'EBITDA non è identificato come misura contabile, nell'ambito dei principi contabili internazionali (OIC), la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe non essere univoca. L'EBITDA è una misura utilizzata dal management della società per monitorare e valutare l'andamento operativo della stessa. Il management ritiene che l'EBITDA sia un importante parametro per la misurazione della performance operativa della società in quanto non è influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dell'ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Il criterio di determinazione dell'EBITDA applicato dalla società potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre società/gruppi e pertanto il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. Per il conteggio della stessa si rimanda ai paragrafi successivi

1.1) Analisi dei ricavi per il 2023 confrontata con 2022 (importi espressi in unità di euro)

In nota integrativa è stato rappresentato il dettaglio della composizione della voce ricavi del Gruppo per mercato; di seguito vengono invece rappresentati i ricavi per mercato (a), area geografica (b), canale di vendita (c) e (d) valuta per l'esercizio 2023 confrontato con quello del 2022.

(a) Suddivisione per mercati	Valore bilancio	Valore bilancio	Variazioni % dell'esercizio
31-dic-23	31-dic-22

14.137.871	13.821.770	2,29%
Vendite nette interne
28,42%	28,49%
12.477.447	12.165.780	2,56%
Vendite nette UE
25,08%	25,08%
Relazioni e bilancio CONSOLIDATO al 31 dicembre 2023	Pagina 8

Totale A,1

49.745.733

48.513.031

2,56%

Totale A,1

49.745.733

48.513.031

2,54%

(b) suddivisione per area geografica	Valore bilancio	Valore bilancio	Variazioni dell'esercizio
31-dic-23	31-dic-22

Totale A,1

49.745.733

48.513.031

2,54%

(c) suddivisione per canale di vendita	Valore bilancio	Valore bilancio	Variazioni dell'esercizio
31-dic-23	31-dic-22

Totale A,1

49.745.733

48.513.031

2,54%

(d) suddivisione per valuta	Valore bilancio	Valore bilancio	Variazioni dell'esercizio
31-dic-23	31-dic-22

23.130.415	22.525.481	2,69%
Vendite nette extra UE
46,50%	46,43%
17.893.831	17.613.624	1,59%
AMERICA
35,97%	36,31%
12.477.447	12.165.780	2,56%
EUROPA
25,08%	25,08%
14.137.871	13.821.770	2,29%
ITALIA
28,42%	28,49%
5.045.629	4.687.309	7,64%
ASIA
10,14%	9,66%
158.969	157.230	1,11%
AFRICA
0,32%	0,32%
31.987	67.318	-52,48%
OCEANIA
0,06%	0,14%
Sales Network	17.740.073	18.177.922	-2,41%
Automotive	10.205.148	9.599.630	6,31%
Fisso	11.568.163	11.507.019	0,53%
Mobile	10.232.349	9.228.460	10,88%
di cui
39.540.585	38.913.401	1,61%
79,5%	80,2%
10.205.148	9.599.630	6,31%
20,5%	19,8%
39.689.034	38.662.196	2,66%
in euro
79,78%	79,69%
10.056.699	9.850.835	2,17%
Controvalore in euro di vendite in Dollari USA
20,22%	20,31%
Relazioni e bilancio CONSOLIDATO al 31 dicembre 2023	Pagina 9

Core business % sul totale

Automotive % sul totale

2) Dati patrimoniali selezionati per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 2023, 2022 e 2021

Di seguito sono fornite le informazioni riguardanti i principali indicatori patrimoniali del Gruppo relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2023, 2022 e 2021 (importi espressi in migliaia di euro).

In particolare, si riporta di seguito lo schema riclassificato per fonti e impieghi della situazione patrimoniale-finanziaria del Gruppo.

E) CAPITALE INVESTITO NETTO

31.275

29.505

27.633

F) CAPITALE PROPRIO G) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (3)

(22.932) (8.343)

(21.400) (8.105)

(19.796) (7.838)

H) TOTALE COPERTURE

(31.275)

(29.505)

(27.633)

Eur 000	31-dic-23	31-dic-22	31-dic-21
A) IMMOBILIZZAZIONI NETTE	16.837	17.512	19.081
Immobilizzazioni immateriali	852	1.065	1.306
Immobilizzazioni materiali	15.156	14.907	16.391
Immobilizzazioni finanziarie	828	1.540	1.384
B) CAPITALE CIRCOLANTE NETTO	15.725	13.518	10.105
Rimanenze	12.794	14.008	12.121
Acconti da clienti	(65)	(199)	(11)
Crediti commerciali	7.376	8.376	7.703
Altri Crediti (2)	5.332	2.092	2.680
Debiti commerciali	(5.791)	(6.671)	(7.503)
Altri debiti	(3.169)	(3.592)	(3.628)
Fondi per rischi e oneri	(1.014)	(1.454)	(1.570)
Altre attività/passività	261	958	313
C) CAPITALE INVESTITO LORDO	32.562	31.030	29.186
D) TFR	(1.287)	(1.525)	(1.552)
coperto da
Debiti finanziari a medio lungo	(14.321)	(10.320)	(8.881)
Debiti finanziari a breve	(5.954)	(4.712)	(4.637)
Disponibilità liquide	11.932	6.927	5.681
Note:

• (2) Comprensivi nel 2023 di 3,0M € di depositi bancari a risparmio vincolati, accesi nel secondo semestre 2023.

• (3) Al lordo del fair value degli strumenti derivati attivi da copertura tassi, pari a 0,08M € classificati fra le immobilizzazioni finanziarie (ai sensi di quanto previsto dagli OIC 32 nr. 28b).

3) Indicatori Alternativi di Performance

Il Gruppo utilizza alcuni Indicatori Alternativi di Performance ("IAP") allo scopo di facilitare la comprensione dell'andamento economico e finanziario.

Per una corretta interpretazione di tali IAP si evidenzia quanto segue: (i) tali indicatori sono costruiti