Il caso di Yu evidenzia la difficoltà che Pechino incontra nel rilanciare la debole spesa dei consumatori. Sebbene la riduzione dei tassi di interesse alleggerisca gli oneri finanziari delle famiglie, le prospettive economiche disastrose e la mancanza di riforme a lungo termine in settori come le pensioni e l'assistenza sanitaria, fanno sì che i consumatori non abbiano i mezzi per allentare i cordoni della borsa, dicono gli analisti.
"I tagli ai tassi hanno un impatto minimo sulla mia capacità di spesa", ha detto Yu, che lavora per una società di gestione patrimoniale, indicando uno degli obiettivi dichiarati dal Governo per queste misure.
La scorsa settimana la Cina ha dichiarato che avrebbe tagliato i tassi di interesse sui mutui esistenti e alleggerito le regole per i primi acquirenti nelle grandi città, in quelle che la banca centrale e le autorità di regolamentazione finanziaria hanno dichiarato essere mosse "favorevoli all'espansione dei consumi".
Ma per evitare che i margini di profitto si riducano ulteriormente, le banche statali hanno anche abbassato i tassi di deposito di 10-25 punti base in una mossa coordinata.
Gli analisti di Nomura stimano che i tagli ai tassi ipotecari potrebbero far risparmiare ai mutuatari 200-300 miliardi di yuan (27-41 miliardi di dollari) all'anno. Ma avvertono anche che un taglio di 15 punti base dei tassi di interesse sui 131.400 miliardi di yuan di depositi delle famiglie cinesi riduce il reddito da interessi di 197 miliardi all'anno.
I tassi ipotecari per le prime case si aggirano intorno al 4%, mentre i tassi dei depositi fissi a un anno sono all'incirca dell'1,5%.
"Si tratta più che altro di una ridistribuzione del reddito", ha detto Ting Lu, capo economista per la Cina di Nomura, aggiungendo che l'impatto sui consumi è "limitato".
Cercare di stabilizzare il mercato immobiliare in un'economia in cui il 70% della ricchezza delle famiglie si trova nel settore immobiliare non è senza merito, dicono gli analisti. Ma in definitiva, il modo più efficace per incoraggiare i cinesi a spendere sarebbe quello di trasferire risorse ai consumatori da altri settori dell'economia, piuttosto che dai risparmi delle famiglie.
"Il vincolo principale è il reddito delle persone", ha detto Zhaopeng Xing, stratega senior per la Cina presso ANZ, aggiungendo che il rimbalzo della fiducia dei consumatori delle ultime misure sarà "lieve".
I DEPOSITORI COLPITI
Yu stima che le sue rate mensili del mutuo si ridurrebbero di 1.000 yuan, il che sarebbe in qualche modo compensato dal minor reddito da interessi sui suoi depositi.
Nella speranza di preservare i suoi rendimenti futuri, potrebbe spostare un po' di denaro in azioni e obbligazioni.
Ma altri sono più avversi al rischio, soprattutto in un contesto di crescente incertezza lavorativa.
Li Xiao, analista di dati a Shanghai, dice che manterrà il denaro in banca, nonostante non sia soddisfatto dei tassi più bassi.
"Il Governo vuole stimolare i consumi, ma alla fine sono i depositanti a sostenere i costi", ha detto Li. "Le persone non consumano perché non hanno denaro, quindi tagliare i tassi di deposito non può funzionare davvero".
Guo, che lavora in un'azienda statale nella provincia meridionale del Guangdong e ha parlato in condizione di parziale anonimato, ha detto che intende continuare a risparmiare "anche se i tassi di deposito scendono a zero".
"L'economia è negativa e le persone non hanno abbastanza fiducia", ha detto. "Assicurarsi di non perdere il capitale è già una vittoria".
Nancy Yang, che lavora per un fornitore di ricambi auto nella città centrale di Wuhan, ha detto che il motivo principale per cui non sta spendendo i suoi soldi è che il suo datore di lavoro non ha pagato i bonus di fine anno per il 2022.
"Non sto risparmiando per il piccolo interesse, ma perché ci sono troppe incertezze: aziende instabili, nessun aumento del reddito, rate del mutuo, educazione dei figli", ha detto Yang.
"Conservare la liquidità è davvero importante". (1 dollaro = 7,3108 yuan cinesi) (Redazione di Jason Xue, Samuel Shen e Winni Zhou a Shanghai e Liangping Gao, Ellen Zhang, Ziyi Tang e Joe Cash a Pechino; Redazione di Marius Zaharia e Jacqueline Wong)
