Uno sguardo alla giornata in corso nei mercati statunitensi e globali da parte di Mike Dolan

Wall Street si sta avviando verso le festività di fine anno, infrangendo nuovi record grazie ai venti di coda della disinflazione globale che hanno sollevato le obbligazioni e le azioni in tutto il mondo, tentando potenzialmente gli scambi nel 2024.

Mentre l'S&P500 si è avvicinato all'1% dei massimi storici martedì e ha registrato il suo miglior trimestre dal 2020, il Nasdaq 100 - in crescita di oltre il 50% quest'anno - ha segnato un nuovo record e l'avanguardia dei giganti tecnologici megacap ha raddoppiato nel 2023.

Con l'euforia del taglio dei tassi del 2024 che riempie l'aria pre-natalizia, i rendimenti del Tesoro americano a 10 anni sono scesi al minimo da luglio, al 3,8830%, all'inizio di mercoledì, spinti in gran parte da un'impennata dei mercati britannici su un calo sorprendentemente forte dell'inflazione nel Regno Unito il mese scorso.

I rendimenti dei gilt decennali hanno toccato il minimo da aprile al 3,51% e il FTSE100 ha fatto un balzo dell'1% alla notizia che l'inflazione annuale dei prezzi al consumo nel Regno Unito è scesa al 3,9% dal 4,6% di ottobre - al di sotto di tutte le previsioni e dell'aspettativa della Banca d'Inghilterra che il CPI sarebbe stato appena al di sotto del 4,5% alla fine dell'anno.

Con il risultato di far retrocedere la sterlina, i mercati monetari del Regno Unito si sono spostati a prezzare il primo taglio dei tassi della BoE già a marzo e due tagli di un quarto di punto entro la metà dell'anno.

Con i trader statunitensi che guardano all'asta del Tesoro a 20 anni nel corso della giornata, il boom delle obbligazioni si è diffuso in tutto il mondo, con i rendimenti dei bund tedeschi a 10 anni che sono scesi sotto il 2% per la prima volta da marzo. Gli equivalenti italiani sono scesi ai minimi dell'anno, con il premio rispetto alla Germania che si è ridotto al minimo da giugno.

Anche se alcune banche centrali hanno continuato a respingere quelle che considerano eccessive scommesse di taglio dei tassi per il prossimo anno, la domanda di obbligazioni a lunga durata al momento della svolta del ciclo dei tassi d'interesse in generale è rimasta inalterata.

Il capo della Federal Reserve di Chicago, Austan Goolsbee, ha detto che i mercati si sono "un po' montati la testa", ma il progresso dell'inflazione avrebbe dettato il ritmo dell'allentamento della Fed da qui in avanti.

Il capo della Bundesbank e responsabile delle politiche della Banca Centrale Europea, Joachim Nagel, ha detto che molto probabilmente i tassi hanno raggiunto il picco, ma ha aggiunto: "Vorrei dire a tutti coloro che stanno speculando su un imminente taglio dei tassi di interesse: fate attenzione".

Tuttavia, altri funzionari della Fed hanno insistito sul fatto che i piani politici dovrebbero rimanere concentrati e non farsi distrarre eccessivamente da ciò che accade sui mercati. "Una delle cose che ho imparato è che non controllo i mercati e quindi faranno quello che faranno", ha detto martedì il Presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin.

Anche se l'indice azionario di tutti i Paesi dell'MSCI ha raggiunto i livelli migliori dal marzo dello scorso anno, i futures azionari statunitensi hanno preso un po' di fiato e si sono allontanati dagli ultimi picchi all'inizio di mercoledì. A raffreddare l'atmosfera è stata la perdita di profitto dell'azienda di consegne globali FedEx, le cui azioni sono scese di quasi il 10% dopo la campana di martedì, dopo aver tagliato le previsioni di guadagno per l'intero anno, in quanto la sua maggiore attività di corriere espresso ha registrato un calo della domanda da parte del Servizio Postale degli Stati Uniti. Le letture sulla fiducia dei consumatori statunitensi per il mese di dicembre saranno osservate con attenzione nel corso della giornata, ma le letture del mercato immobiliare questa settimana sono state ottimistiche.

A parte i guadagni contro la sterlina, il dollaro è stato misto. I prezzi del greggio sono stati un po' più alti, ma sempre negativi su base annua, e la protezione delle forze navali statunitensi per la navigazione nel Mar Rosso ha contribuito ad alleviare i timori per le minacce alle catene di approvvigionamento.

Oltreoceano, la preoccupante crisi dell'economia cinese sembra diffondersi, dato che il mese scorso le esportazioni giapponesi sono scese per la prima volta in tre mesi, trascinate al ribasso dalle spedizioni di chip verso la Cina.

Ma le azioni e le obbligazioni di Tokyo hanno continuato ad essere sostenute dalla decisione di questa settimana della Banca del Giappone di mantenere la sua politica monetaria super-facile.

Toshiba è stata delistata mercoledì dopo 74 anni di presenza nella borsa di Tokyo, a seguito di un decennio di sconvolgimenti e scandali che hanno portato ad un'acquisizione e ad un futuro incerto.

I mercati cinesi, come spesso accade quest'anno, hanno nuovamente sottoperformato e hanno perso un altro 1% martedì, toccando il minimo in quasi cinque anni. Il clima gelido ha contribuito a raffreddare la situazione.

Un sondaggio condotto dai gestori di fondi di Bank of America Asia ha mostrato che oltre il 60% degli investitori preferirebbe attenersi ad un approccio attendista o cercare opportunità altrove piuttosto che esporsi alle azioni cinesi. "L'interesse degli investitori verso gli asset di rischio in Cina è sorprendentemente basso", ha affermato il rapporto.

In politica, le speculazioni sulle elezioni statunitensi del prossimo anno sono tornate a galla dopo che la corte suprema del Colorado ha stabilito che l'ex Presidente Donald Trump è stato squalificato dalla carica di Presidente e non può comparire nel voto delle primarie a causa del suo ruolo nell'attacco al Campidoglio del 2021 da parte dei suoi sostenitori.

Sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì:

-Confidenza dei consumatori degli Stati Uniti nel mese di dicembre, vendite di case esistenti nel mese di novembre, conto corrente del terzo trimestre.

-Il Presidente della Federal Reserve di Chicago Austan Goolsbee; l'intervento del capo economista della Banca Centrale Europea Philip Lane; i verbali della riunione della Banca del Canada.

-Il Tesoro degli Stati Uniti mette all'asta obbligazioni a 20 anni.

-I ministri delle Finanze dell'Unione Europea tengono una teleconferenza per raggiungere un accordo sulle regole fiscali e sul debito dell'UE.

-Guadagni aziendali statunitensi: Micron Technology, General Mills (a cura di Bernadette Baum)