Mercato del credito 2020 in Svizzera: come stanno i cantoni elvetici?

Mercato del credito 2020 in Svizzera: come stanno i cantoni elvetici?

Credit Suisse pubblica lo Swiss Cantons Handbook 2020

14.10.2020

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L'analisi del merito creditizio dei 26 cantoni e di sei città selezionate conferma per l'anno in corso quasi tutti i rating dell'anno precedente. Gli analisti di credito di Credit Suisse sono giunti a queste conclusioni dopo lo svolgimento di un sondaggio COVID-19 sul merito creditizio e sulle prospettive per il futuro dei cantoni e delle città svizzere. Il rating del Canton Vallese è stato ridotto e il Canton Basilea Campagna ha ricevuto un outlook negativo. Queste due valutazioni quest'anno sono da attribuire a cause diverse dalla pandemia di coronavirus.

La pandemia da COVID-19 e le sue ripercussioni economiche influenzano da mesi vari aspetti della nostra vita, facendo del 2020 un anno veramente eccezionale. Il nostro modo di vivere ne risente in diverse forme. Paesi, aziende e persone si stanno lentamente confrontando con l'impatto in precedenza imperscrutabile della pandemia, cercando di adeguarvisi. In Svizzera è iniziata una ripresa relativamente rapida, che tuttavia, secondo gli economisti di Credit Suisse, assumerà un andamento a forma di 'V inclinata'.

L'impatto della crisi del COVID-19 sulle finanze cantonali e comunali indubbiamente rappresenta una sfida, ma è ancora difficile da quantificare. Di conseguenza, abbiamo condotto un sondaggio presso cantoni e città con l'obiettivo di raccogliere un feedback sulle loro aspettative e i loro piani per affrontare questa nuova situazione e abbiamo potuto contare su una generosa partecipazione.

La solidità finanziaria e la stabilità macroeconomica sostengono la qualità di credito e gli outlook di rating
Stando ai riscontri ricevuti, le principali ripercussioni finanziarie dovrebbero materializzarsi nel 2021 (e forse anche oltre), sotto forma di riduzione delle entrate da imposte sulle imprese. Molti cantoni e città hanno dovuto inoltre far fronte a spese più elevate nel 2020 per le misure di emergenza e di sostegno dato che in pochi casi si è potuto fare affidamento esclusivamente sugli aiuti statali. Secondo la maggioranza dei cantoni, le riserve esistenti, il dividendo speciale della BNS e una rigorosa disciplina finanziaria saranno sufficienti a compensare il calo delle entrate fiscali. Taglio o differimento degli investimenti, aumento delle imposte o ricorso all'indebitamento in questa fase non sono in generale opzioni da considerare.

Sulla base di queste informazioni e dell'elevata qualità di credito dei cantoni e delle città svizzere, gli analisti di credito di Credit Suisse non hanno apportato cambiamenti di rating casusati dal COVID-19. Il rating del Canton Vallese è stato ridotto di un notch e portato a Low AA (stabile), sulla base dell'elevato indebitamento e dei valori ancora bassi della dinamica economica. Il rating Mid AA del Cantone Basilea Campagna ha ora un outlook negativo, poiché nonostante il miglioramento degli utili l'indebitamento rimane alto dopo il finanziamento della cassa pensione. I rating dei cantoni e delle città beneficiano generalmente di sani profili finanziari, di solidi dati macroeconomici e della valutazione AAA della Confederazione, che sostiene la qualità di credito dei cantoni svizzeri attraverso il sistema di compensazione finanziaria.

A proposito dello Swiss Cantons Handbook 2020
Il Credit Suisse Swiss Cantons Handbook fornisce una valutazione dettagliata della qualità di credito di tutti i cantoni e di 6 città svizzere. Sfruttando le proprie ampie risorse di ricerca, gli analisti di Credit Suisse valutano la qualità della localizzazione, la solidità delle risorse (ossia il potenziale per generare future entrate fiscali) e il profilo finanziario dei cantoni, nonché la solidità finanziaria delle banche cantonali. Sulla scorta del punteggio dei cantoni assegnato in base alla metodologia di rating di Swiss Institutional Credit Research, gli analisti di Research formulano un rating e una prospettiva di rating per ogni cantone. Questi rating sono utilizzati, tra l'altro, per la composizione degli indici obbligazionari di riferimento in Svizzera. I rating di Swiss Institutional Credit Research hanno un orizzonte di lungo periodo e non si focalizzano sulle fluttuazioni di breve termine.

Lo Swiss Cantons Handbook 2020 è disponibile su richiesta.

Credit Suisse AG
Credit Suisse AG è uno dei maggiori fornitori di servizi finanziari a livello mondiale e fa capo al gruppo imprenditoriale Credit Suisse (di seguito denominato «Credit Suisse»). La nostra strategia si basa sui principali punti di forza di Credit Suisse: il posizionamento come uno degli istituti leader a livello mondiale nella gestione patrimoniale, le spiccate competenze nell'Investment Banking e la solida presenza sul nostro mercato domestico - la Svizzera. Nella gestione patrimoniale adottiamo un'impostazione equilibrata, con lo scopo di beneficiare da un lato della solida base costituita dai patrimoni nei mercati maturi, e dall'altro della notevole crescita della ricchezza nella regione Asia-Pacifico e in altri mercati emergenti, offrendo contemporaneamente i nostri servizi nei principali mercati sviluppati, con particolare focalizzazione sulla Svizzera. Presso Credit Suisse operano circa 48'800 collaboratori. Le azioni nominative di Credit Suisse Group AG (CSGN), la società madre di Credit Suisse AG, sono quotate in Svizzera e, come American Depositary Shares (CS), a New York. Ulteriori informazioni su Credit Suisse sono disponibili all'indirizzo www.credit-suisse.com.

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Il presente documento è stato redatto dal Credit Suisse. Le opinioni ivi espresse sono quelle del Credit Suisse all'atto della redazione e potranno in qualsiasi momento essere soggette a variazione. Il documento ha finalità puramente informative ed è pensato per l'utilizzo da parte del destinatario. Non costituisce né un'offerta, né una sollecitazione da parte o per conto del Credit Suisse alla compravendita di valori mobiliari. Un riferimento alla performance passata non rappresenta una garanzia di pari performance futura. Le informazioni e le analisi contenute all'interno della presente pubblicazione sono state ricavate da fonti ritenute attendibili. Il Credit Suisse non fornisce tuttavia alcuna garanzia in merito alla loro attendibilità e completezza e declina qualsivoglia responsabilità per le perdite derivanti dall'utilizzo di tali informazioni.

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