Il piano dell'Italia di raccogliere circa 20 miliardi di euro (22 miliardi di dollari) in tre anni vendendo beni statali per contenere il debito è quasi certo che non raggiungerà i suoi obiettivi a causa dei persistenti ostacoli politici e normativi, affermano analisti e funzionari.

Il Governo del Primo Ministro Giorgia Meloni ha annunciato lo scorso settembre l'iniziativa come parte dei tentativi di gestire un debito pubblico visto intorno al 140% del prodotto interno lordo nel 2026. Gli asset destinati alla vendita includono partecipazioni nel servizio postale Poste Italiane e nel gruppo ferroviario Ferrovie dello Stato.

Nonostante i tentativi dei governi successivi di raccogliere fondi sostanziali, le entrate sono state in media inferiori a 1 miliardo di euro all'anno nell'ultimo decennio.

Come in passato, l'ambizioso obiettivo di Meloni è complicato dall'equilibrio tra la necessità di raccogliere fondi e il desiderio di Roma di garantire che il controllo delle industrie chiave rimanga nelle mani pubbliche.

Il Primo Ministro sta affrontando la riluttanza all'interno della sua coalizione ad allentare la presa dello Stato sulle aziende che i politici considerano servizi pubblici chiave, hanno detto i funzionari.

L'Italia ha già ridimensionato i piani per tagliare la sua partecipazione azionaria in Poste, che è un importante datore di lavoro e tradizionalmente detiene una quantità considerevole di risparmi degli italiani.

Da novembre, il Tesoro ha raccolto circa 3 miliardi di euro riducendo le sue partecipazioni nella banca salvata Monte dei Paschi (MPS) e nel gruppo energetico Eni.

Tuttavia, i funzionari hanno dichiarato che l'obiettivo principale del Governo è quello di vendere piccole partecipazioni in aziende controllate dallo Stato agli investitori per migliorare la gestione e la redditività.

"Il diavolo è nei dettagli", ha detto Fabio Scacciavillani, gestore patrimoniale della società di consulenza Nextperience.

"La vendita di una quota del Governo dovrebbe portare a un miglioramento della gestione, della governance e della redditività dell'azienda statale, altrimenti si traduce semplicemente nella vendita di un flusso di dividendi futuri per abbassare l'attuale livello di debito pubblico, ma con effetti limitati sulla sua sostenibilità".

Ad aprile, il Governo sembrava ridimensionare le sue ambizioni annunciando nuove proiezioni sul debito che prevedevano la vendita di asset per un valore pari allo 0,7% del PIL, ovvero 16 miliardi di euro, in calo rispetto ai 20 miliardi.

Il Tesoro ha rifiutato di fornire ulteriori dettagli quando gli è stato chiesto un chiarimento. L'osservatorio del bilancio UPB ha affermato che senza le cessioni promesse, il debito salirebbe a circa il 141% del PIL nel 2026.

Un recente rapporto dell'agenzia di rating Scope ha affermato che in assenza di aggiustamenti fiscali, il rapporto debito/PIL dell'Italia sarebbe il più alto in Europa nel 2028, superiore a quello della Grecia.

MOSTRARE LA BUONA VOLONTÀ

Francesco Galietti, della società di consulenza sul rischio politico Policy Sonar, con sede a Roma, ha citato le stime del Tesoro che indicano che il debito totale supererà i 3.000 miliardi di euro l'anno prossimo e ha detto che qualsiasi vendita non farà una grande differenza.

Ma la terza economia della zona euro ha bisogno di mostrare buona volontà, poiché probabilmente dovrà affrontare un intenso controllo da parte delle autorità dell'Unione Europea sulle sue finanze dopo le elezioni per il Parlamento del blocco che si terranno questo fine settimana, ha detto Galietti.

"Le elezioni segneranno la fine del periodo di grazia concesso alla Meloni", ha detto a Reuters.

Mentre il Ministero dell'Economia sembra fiducioso di poter portare avanti i piani per cedere il controllo di MPS, come concordato con Bruxelles, raccogliere più denaro attraverso altre attività sarà difficile, hanno detto i funzionari.

Nel caso di Ferrovie dello Stato, Roma deve prendere provvedimenti normativi e legislativi specifici per divulgare completamente le attività del gruppo e consentire la valutazione degli investitori prima di vendere parte dell'azienda.

Una fonte a conoscenza della questione ha detto che un'opzione allo studio propone di offrire rendimenti garantiti e costanti sugli investimenti al gruppo ferroviario prima di una quotazione. Il piano richiederebbe diversi mesi per essere messo in atto, e l'autorità nazionale dei trasporti dovrebbe essere riformata per conformarsi al nuovo sistema.

"L'idea è di permettere agli investitori privati di entrare in una società interamente controllata dallo Stato", ha detto a Reuters Tullio Ferrante, sottosegretario ai trasporti e membro di Forza Italia.

(1 dollaro = 0,9192 euro)