MILANO (MF-DJ)--Mediaset +1,36% dopo la pubblicazione dei conti e la decisione del Cda di proporre due assemblee straordinarie: il 27/5 per abrogare il voto maggiorato introdotto nel 2019 ed impugnato da Vivendi e il 23/6 per votare il trasferimento della sede giuridica in Olanda.
"Il trasferimento della sede permetterebbe di rafforzare la capacitá di raccogliere capitali, disporre di un ordinamento giuridico favorevole per le aggregazioni e realizzare il progetto di crescita internazionale. Per gli azionisti che non voteranno il trasferimento è stabilito un diritto di recesso di 2,181 euro per azione, con il vincolo di annullamento della delibera in caso di esborso oltre i 120 mln (5,8% del capitale, ma pari al 25% del flottante)", commentano gli analisti di Equita.
Sará necessario il voto favorevole dei 2/3 dei votanti e quindi di
fatto sará Vivendi a decidere l`esito delle assemblee (29,9% dei
diritti). "Si tratta di una novitá positiva perchè le proposte del Cda
hanno l`obiettivo di eliminare i conflitti di gestione e soprattutto
riavviare il processo di aggregazione internazionale con potenziali
benefici industriali (nel caso di MFE la societá aveva indicato in 30-40%
il valore degli opex addressable della combined), ma riteniamo anche
creando un appeal speculativo sul titolo", precisano gli esperti.
Sul fronte dei dati, Equita evidenzia invece che i risultati della
Spagna erano noti. I ricavi in in Italia calano del 9,2% a 1,8 mld e
l`Ebit è in calo da 91 a 39 mln (attesa 65 mln), ma include appunto 42
mln di elementi one-off. Migliore delle attese la Pfn. Infine, la
pubblicitá in Italia sale de 6,1% nel 1* trim, indicazione positiva
considerando la stima a +6% sull'intero anno di Equita (in linea col
consensus). Hold e tp di 2,22 euro invariati.
Neutral confermato da parte di Banca Akros con target a 2,1 euro. A detta degli analisti tale pubblicazione ha un impatto neutrale; i maggiori costi sono legati ad alcuni elementi straordinari e dall'altro lato Akros nota una performance pubblicitaria leggermente migliore del previsto nel primo trimestre e incoraggianti indicazioni sull'intero anno.
fus
marco.fusi@mfdowjones.it
(END) Dow Jones Newswires
April 27, 2021 05:01 ET (09:01 GMT)