La Banca del Giappone probabilmente taglierà le previsioni di crescita economica di quest'anno a luglio, ma prevede che l'inflazione rimarrà intorno al suo obiettivo del 2% nei prossimi anni, hanno detto le fonti, mantenendo viva la possibilità di un aumento dei tassi di interesse questo mese.

La banca centrale rilascerà nuove previsioni trimestrali sulla crescita e sui prezzi durante la prossima riunione politica del 30-31 luglio e discuterà se aumentare i tassi dagli attuali livelli prossimi allo zero.

Un raro downgrade non programmato dei dati storici sul prodotto interno lordo (PIL) del Giappone porterà probabilmente ad un leggero taglio delle previsioni di crescita della BOJ per l'anno fiscale in corso, hanno detto tre fonti che hanno familiarità con le sue riflessioni.

Ma la banca centrale probabilmente non apporterà grandi cambiamenti alle previsioni del PIL per gli anni fiscali 2025 e 2026 e si atterrà alla sua opinione secondo cui l'economia rimane sulla buona strada per una ripresa moderata, hanno detto.

Nelle sue ultime previsioni fatte ad aprile, la BOJ prevedeva che l'economia sarebbe cresciuta dello 0,8% nell'anno in corso che si concluderà a marzo 2025, prima di espandersi all'1,0% nell'anno fiscale 2025 e 2026.

L'inflazione, misurata da un indice che esclude i costi degli alimenti freschi e dell'energia, avrebbe dovuto raggiungere l'1,9% nel 2024 e nel 2025, per poi accelerare al 2,1% nel 2026.

"Il declassamento del PIL è qualcosa di passato che non influisce molto sulla valutazione economica della BOJ", ha detto una delle fonti, un'opinione ripresa da un'altra fonte. "Tutto sommato, le cose sono sulla buona strada", ha detto la prima fonte.

La BOJ manterrà anche grosso modo la sua previsione che l'inflazione rimarrà intorno al suo obiettivo del 2% negli anni fino all'inizio del 2027, hanno detto.

"Non ci sono stati molti dati che abbiano richiesto alla BOJ di cambiare la sua visione sull'andamento dei prezzi in generale", ha detto una terza fonte.

Le fonti hanno parlato in condizione di anonimato a causa della sensibilità della questione.

Una previsione di questo tipo aiuterebbe la BOJ a sostenere l'ipotesi di un aumento dei tassi di interesse a breve termine, dato che il Governatore Kazuo Ueda ha affermato che la banca aumenterà i tassi se ci sarà maggiore convinzione che l'inflazione raggiungerà in modo duraturo il suo obiettivo del 2%.

PUNTO DEBOLE DEI CONSUMI

Un sondaggio del Japan Center for Economic Research pubblicato martedì ha mostrato che gli economisti si aspettano una crescita del PIL dello 0,44% per quest'anno fiscale, in calo rispetto alla previsione dello 0,62% fatta nel precedente sondaggio condotto prima della rara revisione del PIL il 1° luglio.

La BOJ ha posto fine ai tassi di interesse negativi a marzo. Nella prossima mossa verso la normalizzazione della politica, la BOJ presenterà questo mese un piano su come ridurre i suoi ingenti acquisti di obbligazioni.

I mercati si aspettano che la BOJ aumenti nuovamente i tassi quest'anno, ma sono divisi se ciò avverrà questo mese o più avanti.

Gli analisti che scommettono che la BOJ non si muoverà questo mese puntano sui recenti segnali di debolezza dei consumi. La spesa delle famiglie è scesa inaspettatamente a maggio, poiché i prezzi più alti hanno continuato a comprimere il potere d'acquisto dei consumatori.

Sebbene gli analisti si aspettino che i salari reali diventino positivi nei prossimi mesi, il nuovo calo dello yen sta facendo salire i costi delle importazioni e potrebbe mantenere alto il costo della vita delle famiglie.

I direttori delle filiali della BOJ hanno detto lunedì che gli aumenti salariali si stanno diffondendo in tutta l'economia e che i consumi sono "solidi nel complesso", segnalando la fiducia della banca nel fatto che l'aumento del reddito aumenterà la spesa delle famiglie nei prossimi mesi.

L'ex economista di punta della BOJ, Seisaku Kameda, che si aspetta che la banca centrale mantenga i tassi fermi a luglio, ha detto che la BOJ probabilmente vuole maggiori prove che la retribuzione media di base - che ha raggiunto un massimo di 31 anni del 2,5% a maggio - continui a crescere nei prossimi mesi.

"L'economia giapponese non è in ottima forma, con consumi e produzione sostanzialmente piatti. Ma non sta nemmeno cadendo dal precipizio", ha detto Kameda, che ora lavora come economista presso un think tank affiliato alle holding giapponesi Sompo.

"Le attuali proiezioni della BOJ sono già abbastanza ottimistiche, quindi potrebbe sentirsi obbligata a dedicare più tempo a confermare se i salari e l'inflazione dei servizi aumenteranno tanto quanto previsto".