La scomparsa di Archegos e di un altro importante cliente, la società finanziaria britannica Greensill, hanno fatto precipitare Credit Suisse nella crisi, innescando perdite, licenziamenti e tagli ai bonus in un momento in cui i rivali stanno godendo di profitti eccezionali dal trading e dal dealmaking.

In un ulteriore colpo per l'amministratore delegato Thomas Gottstein, il regolatore finanziario svizzero ha aperto un procedimento esecutivo contro la banca su come ha gestito i rischi intorno ad Archegos e Greensill.

Il Credit Suisse ha detto che si aspetta un colpo di circa 600 milioni di franchi svizzeri (655,81 milioni di dollari) per il trimestre aprile-giugno dopo aver abbandonato la maggior parte delle sue posizioni legate ad Archegos. Un colpo da 4,4 miliardi in gennaio-marzo ha spazzato via quello che sarebbe stato un periodo di trading stellare, lasciandolo con una perdita pre-tasse di 757 milioni di franchi leggermente inferiore a quella annunciata.

Le sue azioni sono scese del 5,7%, con gli analisti che puntano all'ulteriore colpo di Archegos e alla diluizione causata dall'emissione annunciata giovedì di obbligazioni convertibili in 203 milioni di azioni.

Il Credit Suisse è stata la banca più colpita dall'esposizione ad Archegos, un family office con sede negli Stati Uniti che è crollato quando non ha potuto soddisfare le richieste di margine sulle sue scommesse azionarie fortemente indebitate.

In risposta, la banca sta tagliando la sua attività di prime brokerage, che si rivolge ai clienti degli hedge fund, di circa un terzo.

Le azioni di Credit Suisse sono scese di oltre il 20% finora quest'anno e gli scandali hanno spazzato via il 50% di guadagno che le sue azioni avevano accumulato dal novembre 2020, quando l'ottimismo intorno ai vaccini e la nuova amministrazione americana hanno sostenuto i titoli finanziari europei.

"La perdita che riportiamo questo trimestre, a causa della questione Archegos, è inaccettabile", ha detto Gottstein.

L'esplosione di Archegos è arrivata settimane dopo che Credit Suisse ha dovuto sospendere i fondi di investimento legati a Greensill, creando un doppio colpo per Gottstein, la cui nomina alla fine del 2019 doveva segnalare una nuova era di calma dopo che uno scandalo di spionaggio ha abbattuto il suo predecessore Tidjane Thiam.

Il regolatore finanziario della Svizzera, che sta ancora indagando sulla controversia dello spionaggio, ha detto di aver ordinato diverse misure a breve termine per ridurre l'esposizione al rischio della banca e ha chiesto la sospensione di alcuni pagamenti di bonus.

La nuova emissione di obbligazioni di Credit Suisse aumenterà il livello di capitale di base della banca a circa il 13% dal 12,2%, un livello che il suo direttore finanziario ha detto di aver raccomandato alla banca di operare "per il futuro prevedibile" e più alto della sua precedente guida.

PROBLEMI IN CORSO

I rivali statunitensi, che sono stati più veloci a uscire dalle posizioni commerciali quando Archegos è crollata, hanno prodotto un profitto che batte le previsioni per il primo trimestre. Il reddito netto di Goldman Sachs Group Inc è aumentato di quasi sei volte. Morgan Stanley ha rivelato una perdita di quasi 1 miliardo di dollari da Archegos, ma ha riportato un salto di profitto del 150%.

Togliendo i 4,4 miliardi di franchi del primo trimestre da Archegos e altre voci significative, Credit Suisse ha detto che l'utile prima delle tasse sarebbe stato di 3,6 miliardi di franchi, che avrebbe rappresentato il suo miglior trimestre operativo in almeno un decennio.

Sottolineando l'ambiente forte, il Credit Suisse ha registrato guadagni eccezionali nella sua unità Asia-Pacifico, con un aumento del 154% su base annua, e un aumento del 25% dell'utile prima delle imposte nella sua attività svizzera - le uniche due divisioni non toccate dai recenti episodi Archegos e Greensill.

Mentre Gottstein è stato alle prese con la limitazione del danno alla reputazione della banca e il mantenimento dei clienti e del personale, le iniziative strategiche più ampie sono rimaste in sospeso fino a quando il presidente entrante Antonio Horta-Osorio subentrerà il 30 aprile.

Gli analisti si aspettano che i problemi - che hanno colpito le riserve di capitale della banca - abbiano un impatto sui guadagni nei trimestri futuri, poiché le riserve di capitale più basse possono limitare la propensione al rischio e impattare sul personale e sulle relazioni con i clienti.

La banca ha detto giovedì di aver tagliato i costi di compensazione e di beneficio del 5% rispetto all'anno precedente, o 109 milioni di franchi su base rettificata. Questo rappresenta una frazione di un massiccio calo dei bonus che i media avevano precedentemente riportato.

"In termini di ritenzione dei dipendenti (e di compensazione), abbiamo bisogno di camminare su un equilibrio. Se avessimo scelto di aumentare i ratei di compensazione in questo trimestre dopo che la banca ha fatto una perdita, non credo che sarebbe stato davvero accettabile per gli azionisti, francamente", ha detto a Reuters il CFO David Mathers.

"Questo è compreso da tutti nella banca. Ma chiaramente, c'è il resto dell'anno da giocare, e vedremo come va la performance e matureremo di conseguenza", ha detto.

L'investment banking ha registrato una perdita ante imposte di 2,6 miliardi di dollari, con un balzo del 29% nelle vendite e nel trading di reddito fisso, un balzo del 23% nelle vendite e nelle entrate di trading azionarie, e guadagni molto più grandi nei mercati dei capitali e nella consulenza non sono riusciti a compensare l'enorme colpo di Archegos che l'unità ha registrato.

La sua unità di gestione patrimoniale, che ha gestito i 10 miliardi di dollari di fondi legati a Greensill, ha visto il profitto immergersi del 30% in quanto un aumento dei beni gestiti non è riuscito a fermare "voci significative" che tirano giù le entrate.

L'unità, che sta subendo una revisione, era già una fonte di problemi nel quarto trimestre, quando è stata colpita da un impairment di mezzo miliardo di dollari su una partecipazione in un altro fondo di investimento statunitense.

In aprile, ha detto di aver identificato 2,3 miliardi di dollari di prestiti esposti a incertezze finanziarie e di contenzioso nei suoi fondi di finanziamento della catena di approvvigionamento legati a Greensill.

I dati del ricercatore Morningstar hanno stimato che i flussi di asset nella gamma di fondi con sede in Europa di Credit Suisse sono calati a marzo, il mese in cui ha annunciato la sospensione dei fondi legati a Greensill.

Anche il patrimonio netto totale e la quota di mercato dei fondi gestiti attivamente sono scesi, secondo le stime di Morningstar. Questo rispetto ad un aumento nel più ampio mercato europeo.

(1 dollaro = 0,9149 franchi svizzeri)