Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati asiatici.

I trader FX asiatici saranno di nuovo in allerta per l'intervento giapponese martedì, dopo che Tokyo è intervenuta sul mercato lunedì, catapultando lo yen da un minimo di 34 anni a 160 per dollaro e su una corsa sulle montagne russe della volatilità.

È stata la rottura del dollaro a 160 yen che sembra aver spezzato la pazienza del Ministero delle Finanze. Il rimbalzo dello yen è stato forse esagerato perché il Giappone era chiuso per una festività lunedì - il dollaro è sceso fino a 154,50 yen - quindi la liquidità del mercato tornerà a livelli più normali martedì.

Le azioni cinesi hanno aperto la settimana con forza, toccando un massimo di sei mesi grazie al miglioramento del sentimento del settore immobiliare, e l'impennata del 15% delle azioni di Tesla lunedì, in seguito alla visita di Elon Musk a Pechino, non può che essere di sostegno ai mercati cinesi e al settore tecnologico in generale.

Anche un calo dei rendimenti obbligazionari statunitensi - il 5,00% sul rendimento a due anni si è dimostrato ancora una volta un tetto solido - contribuirà a consolidare il contesto positivo dell'apertura dei mercati in Asia martedì.

Il calendario dei dati economici e degli eventi regionali è ricco di potenziali comunicati che possono influenzare il mercato, tra cui: PMI cinesi, vendite al dettaglio giapponesi, disoccupazione e produzione industriale, verbali della riunione della Banca di Corea e vendite al dettaglio australiane.

Le valute di tutti questi Paesi saranno sensibili a questi comunicati, soprattutto alla luce delle montagne russe dello yen e dell'intervento di acquisto di yen riferito dal Giappone lunedì.

Lo yen ha finito per rafforzarsi dell'1,5% rispetto al dollaro lunedì, il suo più grande rialzo di un giorno quest'anno, ma ha a malapena recuperato il terreno perso nel crollo dell'1,6% di venerdì, giorno dell'annuncio della politica della Banca del Giappone.

Infatti, a circa 156,00 per dollaro, lo yen entrerà nelle contrattazioni asiatiche di martedì leggermente più debole di quanto non fosse prima della decisione della BOJ. Se Tokyo è intervenuta, è chiaramente riuscita ad alleviare la pressione di vendita sullo yen, ma resta da vedere quanto durerà.

L'ultima volta che il Giappone è intervenuto nel mercato FX è stato nell'ottobre 2022, quando ha speso circa 40 miliardi di dollari per acquistare yen quando la valuta era intorno a 152,00 per dollaro. Ci è voluto più di un anno perché lo yen tornasse a quel livello, e altri cinque mesi per superarlo.

L'attuale clima economico e le condizioni di mercato sono diverse, ovviamente, e forse la determinazione del Giappone è più forte ora di allora.

I commenti del principale diplomatico giapponese in materia di valute, Masato Kanda, sono stati piuttosto precisi: "Gli sviluppi a cui stiamo assistendo ora... possono essere descritti come una volatilità speculativa, rapida e anormale. Il danno che queste mosse infliggono all'economia è difficile da trascurare".

Si sospetta che gli orsi dello yen si guarderanno molto alle spalle nei prossimi giorni.

Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati martedì:

- PMI manifatturiero e dei servizi della Cina (aprile)

- Giappone vendite al dettaglio, disoccupazione, produzione industriale (marzo)

- Verbali delle riunioni della Banca di Corea