I gestori di fondi e gli strateghi intervistati dal 10 al 23 maggio hanno previsto che l'indice STOXX Europe 600 a livello regionale scenderà a 435 punti entro la fine del 2023, con un calo del 7,2% rispetto alla chiusura di lunedì, a causa del rallentamento della crescita degli utili.
Milla Savova, stratega di Bank of America Merrill Lynch, ha affermato che l'indebolimento del momentum macro potrebbe portare a premi di rischio significativamente più ampi e a declassamenti degli utili (EPS) prima della svolta del ciclo.
Prevede che lo STOXX scenderà fino a 365 punti all'inizio del trimestre di ottobre e si riprenderà fino a 410 entro la fine dell'anno, rispetto a un intervallo di sondaggio di 380-490.
"Una volta che lo slancio della crescita inizierà a riprendersi in risposta all'affievolirsi del freno di una stretta monetaria aggressiva, ci aspettiamo che questo si traduca in un nuovo rialzo dello STOXX 600", ha affermato.
Lo STOXX è salito di circa il 10% quest'anno, recuperando le perdite subite a marzo in seguito ai crolli delle banche regionali statunitensi e alla caduta di Credit Suisse.
Gli utili più forti del previsto e il rapido intervento delle autorità negli Stati Uniti e in Svizzera per contenere la crisi bancaria hanno aiutato i mercati a ritrovare il loro equilibrio.
Ma la prudenza sta riprendendo piede, con la Banca Centrale Europea che dovrebbe continuare ad aumentare i tassi di interesse, anche se la Federal Reserve ha segnalato una pausa, e con i mercati che anticipano ampiamente un accordo sul tetto del debito degli Stati Uniti.
"I mercati azionari sembrano aver già prezzato molte delle buone notizie, prevedendo un atterraggio morbido per l'economia e una vittoria delle banche centrali", ha dichiarato Eric Turjeman, Co-CIO Fondi Comuni di Ofi Invest Asset Management, ribadendo il suo approccio tattico prudente.
"Anche se rimaniamo ottimisti per l'anno in corso, probabilmente assisteremo ad alcuni episodi di incertezza di cui si dovrebbe approfittare per rafforzare l'esposizione".
Si prevede che gli utili del primo trimestre siano aumentati del 7,3% in Europa, con sei aziende su dieci che hanno battuto le aspettative finora, secondo i dati di Refinitiv I/B/E/S. Tuttavia, si prevede che gli utili diminuiranno nei due trimestri successivi, prima di crescere nuovamente negli ultimi tre mesi dell'anno.
L'opinione mediana degli intervistati prevede che lo STOXX 600 raggiunga 480 punti entro la metà del 2024 e 507 punti entro la fine del 2024.
L'indice STOXX delle 50 principali blue chip della zona euro è stato visto in calo di circa il 2% rispetto alla chiusura di lunedì a 4.300 punti entro la fine di dicembre, prima di salire a 4.725 punti nel corso del prossimo anno. L'indice è in rialzo del 15,6% su base annua.
"Il ciclo di escursioni massicce mostrerà effetti economici reali", ha detto Joachim Schallmayer, stratega di Deka Bank.
"I dati economici devono dimostrare che stiamo entrando in un atterraggio morbido. Questo aprirebbe la strada ad un allentamento delle condizioni monetarie e aprirebbe la prospettiva di una crescita degli utili nel 2024".
Il DAX tedesco dovrebbe chiudere il 2023 a 15.900, in calo del 2,0% rispetto a lunedì, il CAC 40 francese e il FTSE MIB italiano dovrebbero scendere rispettivamente del 7,7% e del 6,6% entro la fine dell'anno e l'IBEX spagnolo del 7,0%.
Il FTSE 100 britannico dovrebbe terminare quest'anno a 7.775 punti, sostanzialmente in linea con la chiusura di lunedì, prima di salire a 8.100 e 8.351 punti rispettivamente a metà e fine 2024.
(Altre storie dal pacchetto di sondaggi sui mercati azionari globali Q2 di Reuters:)
