UBS pagherà 3 miliardi di franchi svizzeri (3,2 miliardi di dollari) per Credit Suisse, e la Banca Centrale Svizzera (BNS) ha dichiarato che fornirà una notevole liquidità alla banca risultante dalla fusione.

Le principali banche centrali hanno unito le forze in un'azione coordinata per migliorare la fornitura di liquidità attraverso i loro accordi permanenti di linee di swap in dollari.

Le banche del blocco hanno preso in prestito solo 5 milioni di dollari dalla BCE lunedì, attraverso una linea di swap in dollari potenziata.

I rendimenti dei titoli di Stato tedeschi hanno toccato il minimo da metà dicembre, con il rendimento a 10 anni, il benchmark del blocco, in calo di 7 punti base al 2,06% dopo aver raggiunto l'1,923%.

"La fuga degli investitori verso la qualità potrebbe continuare, ma in modo più moderato dopo i recenti sviluppi", ha dichiarato Massimiliano Maxia, senior fixed-income strategist di Allianz Global Investors.

"Il mercato si concentrerà presto sul sistema bancario statunitense in vista della riunione politica della Fed di questa settimana", ha aggiunto.

Lo spread tra i rendimenti decennali italiani e tedeschi si è attestato a 193 punti base, dopo aver toccato il livello più ampio dall'inizio di gennaio, a 205,6 punti base.

Il rendimento decennale dell'Italia è sceso di 5,5 punti base al 4,00%. I rendimenti obbligazionari si muovono inversamente ai prezzi.

"C'è incertezza sulle prospettive dei tassi, poiché non conosciamo il livello di contagio tra le banche e non sappiamo se avrà un impatto sull'economia reale, influenzando il percorso politico della BCE", ha detto Antoine Bouvet, responsabile della strategia dei tassi europei di ING.

"Le misure delle banche centrali sono utili per la liquidità e per il sistema bancario", ha aggiunto.

Lunedì Goldman Sachs ha abbassato le sue previsioni di crescita economica per il 2023 per la zona euro, citando il continuo stress del sistema bancario globale.

"Abbiamo assistito a misure da parte delle banche centrali; è stato un po' uno shock per i mercati finanziari (questa mattina), che temevano che stesse succedendo qualcosa di più ampio", ha detto Joost van Leenders, senior investment strategist di Van Lanschot Kempen.

ASPETTATIVE AL RIBASSO

I mercati hanno mantenuto le aspettative per le prossime mosse della BCE intorno ai livelli più bassi visti la scorsa settimana, dimostrando di essere cauti riguardo alle recenti dichiarazioni della BCE.

Il Presidente Christine Lagarde ha sottolineato giovedì scorso una chiara separazione tra il percorso di politica monetaria e l'obiettivo di stabilità finanziaria, aggiungendo che il kit di strumenti politici della BCE è pienamente equipaggiato per fornire sostegno alla liquidità e per preservare la regolare trasmissione della politica monetaria.

Il forward sul tasso a breve termine in euro della BCE di agosto 2023 è sceso fino al 3,0%, il che implica l'aspettativa di un picco del tasso depo al 3,1% entro l'estate. L'ultimo forward era al 3,1%.

Il forward di novembre 2023 è salito fino al 4% prima che i timori di una crisi bancaria iniziassero a danneggiare i mercati il 10 marzo.

Grafico: ESTRfwd -

Il tasso di deposito della BCE è attualmente al 2,5%.

Nel frattempo, i falchi della BCE hanno continuato a insistere sulla necessità di ulteriori rialzi dei tassi, anche al di sopra del 4%.

L'inflazione nell'Eurozona si sta rivelando più difficile da contrastare del previsto e la BCE dovrà probabilmente aumentare ulteriormente i tassi di interesse, possibilmente al di sopra del 4%, ha dichiarato sabato il capo della banca centrale austriaca Robert Holzmann.

È probabile che la BCE continui ad aumentare i tassi di interesse, poiché è improbabile che si ripeta la crisi finanziaria del 2008, con le banche europee soggette a regole più severe rispetto alle banche regionali statunitensi, ha detto il capo della banca centrale belga Pierre Wunsch.

L'attenzione dei mercati si sposterà sulla riunione politica della Federal Reserve, che si concluderà mercoledì.

La maggior parte degli analisti si aspetta un rialzo di 25 punti base, ma ritengono che molto dipenderà dal ritorno di un minimo di stabilità nei mercati finanziari, soprattutto per le banche regionali.