Mentre la seconda banca più grande della Svizzera dice che può creare valore servendo i suoi clienti ricchi con "cura e spirito imprenditoriale", il mercato non è ancora convinto e il suo prezzo delle azioni è sceso di quasi un terzo in un anno, facendo cadere circa 10 miliardi di franchi svizzeri (11 miliardi di dollari) dalla sua valutazione.

Nel frattempo, altre grandi banche europee, sostenute dalla prospettiva di un aumento dei tassi di interesse, hanno guadagnato quasi il 50% del valore di borsa nello stesso periodo e la sua rivale zurighese UBS ha lasciato il Credit Suisse nella polvere.

"Credit Suisse ha una lunga lista di scandali e problemi", ha detto Stefan Sauerschell, un investitore obbligazionario della Union Investment, della banca, che è stata fondata nel 1856 e dice di avere 48.770 dipendenti e 3.510 relationship manager in tutto il mondo.

"Abbiamo sempre pensato che il processo di gestione sarebbe stato migliorato e poi è arrivato il prossimo pugno. Se ci fosse un'altra perdita di oltre un miliardo, sarebbe una catastrofe", ha aggiunto Sauerschell.

Le cose non sono migliorate questa settimana, tuttavia, quando Credit Suisse ha riportato una perdita trimestrale peggiore del previsto di 2,2 miliardi di dollari e ha avvertito di prospettive tristi per il 2022, quando ha detto che i guadagni sarebbero stati colpiti dai costi di ristrutturazione e dalle retribuzioni.

Questa prospettiva ha fatto cadere ulteriormente le sue azioni già malconce, dopo un anno in cui la banca ha accumulato una perdita di 1,6 miliardi di franchi come risultato del crollo di 10 miliardi di dollari in fondi di finanziamento della catena di approvvigionamento legati all'insolvente società finanziaria britannica Greensill e un colpo da 5,5 miliardi di dollari dall'implosione del fondo di investimento Archegos.

Il proxy adviser Ethos ha criticato la decisione di Credit Suisse di non pubblicare la sua indagine sulla vicenda Greensill.

"La banca dovrebbe ripristinare la fiducia con i suoi azionisti e stakeholder fornendo trasparenza sulle radici e le cause dei problemi", ha detto Vincent Kaufman di Ethos in una risposta via e-mail a Reuters.

Thomas Gottstein, che è diventato amministratore delegato di Credit Suisse nel 2020, ha detto dopo i risultati di questa settimana che era fiducioso che fosse ben posizionato per crescere e che la gestione del rischio era al "centro del suo DNA".

Credit Suisse ha rifiutato ulteriori commenti.

Tuttavia, gli investitori e gli analisti non sono convinti, dopo aver sentito parlare di un cambiamento nel modo in cui la banca paga il suo personale di punta, insieme ad una coda negli affari e prospettive tristi.

"Sono in una situazione molto difficile. Abbiamo visto i problemi con Greensill e altri casi filtrare fino al business, rallentandolo", ha detto Andreas Venditti, un analista della banca svizzera Vontobel, sulla situazione di Credit Suisse.

"Allo stesso tempo, la banca deve sborsare più soldi per mantenere il suo personale. Anche se questo potrebbe mantenere il personale felice, il mercato non ama i costi più alti. E l'outlook è sottotono".

Anche se il Credit Suisse ha ridotto il suo pool di bonus, ha ammorbidito il colpo per i suoi banchieri facendo il passo insolito di pagare centinaia di milioni in contanti in anticipo, riducendo la quantità di azioni che concede loro.

I banchieri senior, che la banca ha detto di aver preso una parte più alta del taglio dei bonus, hanno ricevuto 799 milioni di franchi svizzeri in contanti, da soli 59 milioni di franchi nel 2020.

SKELETONS

Moody's questa settimana ha segnalato le preoccupazioni per una diminuzione del flusso di denaro nel Credit Suisse, avvertendo che potrebbe trascinare verso il basso le entrate e indicando le pressioni sulla gestione patrimoniale, i costi di ristrutturazione e i pagamenti più elevati al personale.

"Ci aspettiamo che i risultati del 2022 siano deboli", ha detto l'agenzia di rating, mentre gli analisti di Citigroup hanno detto che era "difficile trovare qualsiasi cosa positiva" nei risultati più recenti, anche se vedono un valore a lungo termine nelle azioni di Credit Suisse.

Il passato della banca continua a perseguitarla, rendendo più difficile riparare un'immagine che è fondamentale per mantenere i clienti ricchi.

La sua reputazione è ancora una volta messa sotto torchio nel primo processo penale di una grande banca in Svizzera, in cui il Credit Suisse e un ex dipendente sono accusati di aver permesso a una presunta banda bulgara di trafficanti di cocaina di riciclare milioni di euro, alcuni dei quali infilati in valigie.

Il Credit Suisse ha respinto tutte le accuse, mentre il suo dipendente nega ogni atto illecito.

Il processo ha attirato un enorme interesse in Svizzera e altri rappresentanti del Credit Suisse dovranno testimoniare, con gli investitori che guardano con attenzione.

"Hanno bisogno di ... assicurarsi di non avere più scheletri nell'armadio", ha detto un analista, che ha chiesto di non essere nominato, su ciò che Credit Suisse deve fare ora.

"Si sono spostati in una posizione in cui non si dà loro il beneficio del dubbio".

Grafico: Credit Suisse vs UBS: