Immsi S p A : 2023 Financial Statements

IMMSI Società per Azioni

Capitale Sociale 178.464.000 euro i.v.

Sede Legale: P.zza Vilfredo Pareto, 3 - 46100 Mantova

Registro delle Imprese di Mantova - Codice Fiscale e Partita I.V.A. 07918540019

Relazione degli Amministratori

e Bilancio del Gruppo Immsi

al 31 dicembre 2023

Il presente documento, in formato PDF, non costituisce adempimento agli obblighi

derivanti dalla Direttiva 2004/109/CE (la "Direttiva Transparency") e dal

Regolamento Delegato (UE) 2019/815 (il "Regolamento ESEF" - European Single

Electronic Format) per il quale è stato elaborato apposito formato XHTML.

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Indice:

ORGANI SOCIALI………………………………….....………………………….……... pag. 4

RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI SULL'ANDAMENTO DELLA GESTIONE

• Relazione degli Amministratori sull'andamento della gestione….……………………… pag. 6

GRUPPO IMMSI

• Prospetti contabili consolidati .………………………………………………………….. pag. 49
• Note esplicative sui Prospetti contabili consolidati……… ……………………………... pag. 55
• Elenco delle imprese incluse nel Bilancio consolidato e delle partecipazioni.………….. pag. 135
• Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs. 58/98 ……... pag. 138
• Relazione della Società di Revisione Indipendente sulla revisione contabile del Bilancio consolidato ……………………...….................................................................................... pag. 139

IMMSI S.p.A.

• Prospetti contabili ……………..….…………………………………………………….. pag. 148
• Note esplicative sui Prospetti contabili…………………………………......................... pag. 153
• Attestazione del Bilancio d'esercizio ai sensi dell'art. 154-bis del D.Lgs 58/98 ………. pag. 196
• Relazione della Società di Revisione Indipendente sulla revisione contabile del Bilancio d'esercizio. ……………………...…................................................................................... pag. 197

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE …………………………………………. pag. 204

Il presente fascicolo è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione di Immsi S.p.A. in data 19 marzo 2024 ed è a

disposizione del pubblico presso la Sede Legale della Società, sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A.

www.borsaitaliana.it, nel meccanismo di stoccaggio centralizzato www.emarketstorage.it e sul sito internet dell'Emittente

www.immsi.it (sezione: "Investors/Bilanci e relazioni/2023") nei termini di legge.

ORGANI SOCIALI

Il Consiglio di Amministrazione ed il Collegio Sindacale di Immsi S.p.A. in carica alla data di presentazione del seguente documento rimarranno in carica sino alla data dell'Assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'esercizio che chiuderà al 31 dicembre 2023.

CONSIGLIO

DI AMMINISTRAZIONE

____________________________________________________________________________________________________

Matteo Colaninno	Presidente
Daniele Discepolo	Vice Presidente
Michele Colaninno	Amministratore Delegato
Ruggero Magnoni	Consigliere
Gianpiero Succi	Consigliere
Fabrizio Quarta	Consigliere
Patrizia De Pasquale	Consigliere
Paola Mignani	Consigliere
Alessandra Simonotto	Consigliere
Giulia Molteni	Consigliere
Rosanna Ricci	Consigliere
Piercarlo Rossi	Consigliere

COLLEGIO

SINDACALE

Antonella Giachetti	Presidente
Alessandro Lai	Sindaco Effettivo
Giovanni Barbara	Sindaco Effettivo
Gianmarco Losi	Sindaco Supplente
Filippo Dami	Sindaco Supplente

SOCIETA'

DI REVISIONE

Deloitte & Touche S.p.A.

2021 - 2029

DIRETTORE

GENERALE

Michele Colaninno

4	Gruppo Immsi
	Organi Sociali

Il Consiglio di Amministrazione, in conformità ai principi di Corporate Governance raccomandati dal Codice di Corporate Governance (versione gennaio 2020), nonché ai sensi del D.Lgs. 231/01, ha istituito i seguenti organi:

COMITATO CONTROLLO RISCHI E SOSTENIBILITA'

Daniele Discepolo	Presidente
Paola Mignani
Rosanna Ricci

COMITATO PARTI CORRELATE

Rosanna Ricci	Presidente
Paola Mignani
Patrizia De Pasquale

ORGANISMO DI VIGILANZA

Marco Reboa	Presidente
Giovanni Barbara
Maurizio Strozzi

COMITATO PER LE PROPOSTE DI NOMINA E REMUNERAZIONE

Daniele Discepolo	Presidente
Paola Mignani
Rosanna Ricci

LEAD INDEPENDENT DIRECTOR

Daniele Discepolo

CHIEF EXECUTIVE OFFICER

Michele Colaninno

RESPONSABILE INTERNAL AUDIT

Maurizio Strozzi

DIRIGENTE PREPOSTO

Stefano Tenucci

INVESTOR RELATOR

Stefano Tenucci

Tutte le informazioni relative ai poteri riservati al Consiglio di Amministrazione, alle deleghe conferite, alle funzioni dei vari Comitati costituiti all'interno del Consiglio di Amministrazione sono disponibili sul sito web dell'Emittente www.immsi.it nella sezione Governance.

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Gruppo Immsi

Organi Sociali

Relazione degli Amministratori sull'andamento della gestione

Il presente bilancio del Gruppo Immsi al 31 dicembre 2023 è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (IFRS), in vigore alla data, emessi dall'International Accounting Standards Board (IASB) ed adottati dall' Unione Europea a tale data. Con IFRS si intendono tutti gli International Financial Reporting Standards, gli International Accounting Standards, tutte le interpretazioni dell'IFRS Interpretation Committee (già IFRIC), precedentemente denominate Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dalla Unione Europea e contenuti nei relativi Regolamenti UE.

La presente Relazione contiene inoltre sia i prospetti contabili e le note esplicative consolidate di Gruppo Immsi (il "Gruppo"), sia i prospetti contabili e le note esplicative relative alla Capogruppo Immsi S.p.A. (la "Società").

Si evidenzia altresì che i dati contenuti all'interno del presente documento potrebbero presentare in taluni casi difetti di arrotondamento dovuti alla rappresentazione in migliaia e milioni: a riguardo si segnala che le variazioni e le incidenze percentuali sono generalmente calcolate sui dati espressi in migliaia.

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Informazioni sulla gestione ed attività del Gruppo Immsi

Informazioni sulla gestione ed attività del Gruppo Immsi

Nell'esercizio 2023 il Gruppo Immsi, alla luce anche del difficile contesto macroeconomico e le tensioni geo-politiche internazionali, presenta risultati in flessione rispetto al 2022 con ricavi netti pari a 2.021,1 milioni di euro, in calo rispetto il precedente esercizio per 105 milioni di euro, l'Ebitda pari a 307,8 milioni di euro (+7,1%) ed il risultato netto del Gruppo pari a 19,1 milioni di euro rispetto a 27,1 milioni di euro del precedente esercizio. Anche la posizione finanziaria netta registra una flessione pari a circa 95,7 milioni di euro, attestandosi a circa 827,4 milioni di euro (731,7 milioni di euro al 31 dicembre 2022).

I risultati dell'esercizio presentano andamenti differenziati con riferimento ai settori che costituiscono il Gruppo in funzione delle diverse dinamiche di business che hanno caratterizzato il periodo in oggetto.

Per una più chiara interpretazione di quanto sotto riportato, si precisa preliminarmente che:

• il "settore immobiliare e holding" consolida le risultanze economiche e patrimoniali di Immsi
  S.p.A., Immsi Audit S.c.a r.l., ISM Investimenti S.p.A., Is Molas S.p.A., Apuliae S.r.l. in liquidazione, Pietra S.r.l. in liquidazione (fino al 27 luglio 2023) e RCN Finanziaria S.p.A., nonché tutte le elisioni infragruppo;
• il "settore industriale" comprende le società appartenenti al gruppo Piaggio; mentre
• il "settore navale" comprende Intermarine S.p.A.

Di seguito sono presentati alcuni tra i principali dati di sintesi del Gruppo Immsi, suddivisi per settori di attività e determinati, come anticipato, applicando quanto previsto dai principi contabili internazionali (IAS/IFRS). Si rimanda a quanto esposto successivamente nel presente documento per una più ampia descrizione dei dati sotto riportati.

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Informazioni sulla gestione ed attività del Gruppo Immsi

Indicatori alternativi di performance "non-GAAP"

Allo scopo di facilitare la comprensione dell'andamento economico e finanziario del Gruppo Immsi, nell'ambito della presente Relazione, in conformità a quanto indicato nella raccomandazione ESMA in materia di indicatori alternativi di performance (ESMA/2015/1415), sono riportati alcuni indicatori che - ancorché non contemplati dagli IFRS ("Non-GAAPMeasures") - derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi.

Tali indicatori - che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo - rappresentano quanto monitorato dal management ma non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e bilancio annuale al 31 dicembre 2022 e nella reportistica trimestrale periodica del Gruppo Immsi.

Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri operatori e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili.

In particolare, gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono i seguenti:

• EBITDA: definito come risultato operativo al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali e materiali, così come risultanti dal Conto economico;
• Indebitamento finanziario netto (o Posizione finanziaria netta): rappresentato dalle passività finanziarie (correnti e non correnti) ivi inclusi i debiti commerciali e gli altri debiti non correnti che includono una significativa componente di finanziamento implicito (o esplicito), ridotte della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti (Orientamenti ESMA 2021 / 32-382-1138).Così come determinato dal Gruppo Immsi, invece, l'Indebitamento finanziario netto non considera gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei, gli adeguamenti al fair value di passività finanziarie, i debiti e ratei per interessi maturati su finanziamenti bancari e gli interessi maturati sui finanziamenti verso soci terzi.
  Tra gli schemi contenuti nella presente Relazione è inserito un prospetto di dettaglio che evidenzia le voci che concorrono alla determinazione dell'indicatore.

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Informazioni sulla gestione ed attività del Gruppo Immsi

Il Gruppo Immsi al 31 dicembre 2023

	Settore		Settore		Settore		Gruppo
	immobiliare	in %	industriale	in %	navale	in %	Immsi	in %
In migliaia di euro	e holding
Ricavi netti	4.093		1.994.585		22.450		2.021.128
Risultato operativo ante ammortamenti	-6.811	n/s	324.996	16,3%	-10.360	-46,1%	307.825	15,2%
(EBITDA)
Risultato operativo (EBIT)	-8.269	n/s	180.666	9,1%	-11.550	-51,4%	160.847	8,0%
Risultato prima delle imposte	-27.318	n/s	135.331	6,8%	-17.130	-76,3%	90.883	4,5%
Risultato di periodo inclusa la quota di	-23.167	n/s	91.052	4,6%	-13.011	-58,0%	54.874	2,7%
terzi
Risultato di periodo del Gruppo	-17.582	n/s	46.098	2,3%	-9.434	-42,0%	19.082	0,9%
(consolidabile)
Posizione finanziaria netta	-314.763		-434.033		-78.567		-827.363
Personale (unità)	50		5.925		213		6.188

Di seguito si propone la medesima tabella riferita al precedente esercizio; il confronto tra i due esercizi in oggetto è esposto nel commento specifico ai singoli settori successivamente presentato.

Il Gruppo Immsi al 31 dicembre 2022

	Settore		Settore		Settore		Gruppo
	immobiliare	in %	industriale	in %	navale	in %	Immsi	in %
In migliaia di euro	e holding
Ricavi netti	4.626		2.087.443		34.058		2.126.127
Risultato operativo ante ammortamenti	-6.185	n/s	298.142	14,3%	-4.659	-13,7%	287.298	13,5%
(EBITDA)
Risultato operativo (EBIT)	-7.298	n/s	158.740	7,6%	-7.763	-22,8%	143.679	6,8%
Risultato prima delle imposte	-19.881	n/s	127.219	6,1%	-10.489	-30,8%	96.849	4,6%
Risultato di periodo inclusa la quota di	-13.161	n/s	84.889	4,1%	-7.830	-23,0%	63.898	3,0%
terzi
Risultato di periodo del Gruppo	-10.162	n/s	42.926	2,1%	-5.677	-16,7%	27.087	1,3%
(consolidabile)
Posizione finanziaria netta	-300.935		-368.228		-62.532		-731.695
Personale (unità)	49		5.838		222		6.109

Si precisa che i dati esposti nelle precedenti tabelle sono riferiti ai risultati consolidabili, ovvero al netto in particolare dei ricavi e costi infragruppo e dei dividendi da società controllate.

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Informazioni sulla gestione ed attività del Gruppo Immsi

Il settore immobiliare e holding

	31.12.2023	in %	31.12.2022	in %	Variazione	in %
In migliaia di euro
Ricavi netti	4.093		4.626		-533	-11,5%
Risultato operativo ante ammortamenti	-6.811	n/s	-6.185	n/s	-626	-10,1%
(EBITDA)
Risultato operativo (EBIT)	-8.269	n/s	-7.298	n/s	-971	-13,3%
Risultato prima delle imposte	-27.318	n/s	-19.881	n/s	-7.437	-37,4%
Risultato di periodo inclusa la quota di terzi	-23.167	n/s	-13.161	n/s	-10.006	-76,0%
Risultato di periodo del Gruppo (consolidabile)	-17.582	n/s	-10.162	n/s	-7.420	-73,0%
Posizione finanziaria netta	-314.763		-300.935		-13.828	-4,6%
Personale (unità)	50		49		1	2,0%

Il "settore immobiliare e holding" consolida le risultanze economiche e patrimoniali di Immsi S.p.A., Immsi Audit S.c.a r.l., ISM Investimenti S.p.A., Is Molas S.p.A., Apuliae S.r.l. in liquidazione, Pietra S.r.l. in liquidazione (sino al 27 luglio 2023), RCN Finanziaria S.p.A. nonché tutte le elisioni infragruppo.

Complessivamente il settore immobiliare e holding presenta nel 2023 un risultato netto consolidabile negativo di Gruppo pari a circa 17,6 milioni di euro, in peggioramento di circa 7,4 milioni di euro rispetto al precedente esercizio, principalmente per effetto della maggiore incidenza degli oneri finanziari, dei minori ricavi del settore turistico-alberghiero e per la realizzazione nel 2022 di una plusvalenza operativa generata dalla cessione della partecipazione Pietra Ligure S.r.l..

La Posizione finanziaria netta del settore risulta negativa per 314,8 milioni di euro, in peggioramento rispetto a 300,9 milioni di euro al termine del precedente esercizio. La variazione è principalmente riconducibile ai maggiori investimenti effettuati nel settore turistico alberghiero nel corso dell'esercizio e al sostenimento di maggiori oneri finanziari sull'indebitamento bancario rispetto al precedente esercizio.

Di seguito si fornisce una descrizione dell'evoluzione della gestione delle principali società appartenenti a tale settore.

La Capogruppo Immsi S.p.A. registra nel bilancio d'esercizio (al lordo delle elisioni infragruppo) un risultato netto positivo pari a circa 16,5 milioni di euro, rispetto ad un utile netto di esercizio pari a circa 20,4 milioni di euro al 31 dicembre 2022.

Nel 2023 la Società ha registrato un saldo della gestione finanziaria positiva per 20,8 milioni di euro, dato dalla differenza tra proventi finanziari ed oneri finanziari. Su tale valore hanno impattato principalmente le svalutazioni di crediti finanziari verso controllate e di partecipazioni per un totale complessivo di 19,6 milioni di euro (3,2 milioni di euro nel 2022) compensate dai 40,3 milioni di euro di dividendi erogati dalla controllata Piaggio & C. S.p.A. (26,9 milioni di euro nel 2022).

La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2023, così come definita dalla Società, al lordo delle elisioni infragruppo, è negativa per 11,9 milioni di euro rispetto a circa 0,5 milioni di euro negativi al 31 dicembre 2022 per effetto principalmente del sostenimento di maggiori oneri finanziari.

In merito alle iniziative nel settore immobiliare ed in particolare con riferimento alla società controllata Is Molas S.p.A., si segnala che la società ha promosso la locazione delle ville mockup al fine di

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Informazioni sulla gestione ed attività del Gruppo Immsi