ITALGAS S.P.A. Febbraio 2022
I Mercati Finanziari | Andamento dei settori | Il titolo Italgas | Corporate News |
pag.1 | pag.2 | e i peers pag.3 | pag.3 |
Significativa flessione dell'azionario globale con crescenti tensioni geopolitiche culminate nell'avvio delle operazioni militari russe in Ucraina. Il rendimento reale tedesco ripiega con la fase risk-off, ma l'inflazione attesa sale ai massimi da oltre 10 anni con il rally delle commodities
I mercati finanziari
Significativa flessione dell'azionario globale, interamente sviluppatasi nella seconda metà di Febbraio di riflesso a crescenti tensioni geopolitiche in Europa orientale, culminate con l'avvio delle operazioni militari russe in Ucraina. Precedentemente a tale evento gli indici azionari avevano mostrato complessiva stabilità, nonostante un contesto comunque molto volatile, in funzione delle prospettive di normalizzazione delle politiche monetarie da parte delle banche centrali. L'Euro Stoxx e il FTSE Mib sono arretrati del 5% mentre lo S&P 500 ha limitato la flessione a 3 punti percentuali, probabilmente data la minore esposizione statunitense all'economia russa.
Performance dei principali indici di Borsa | Febbraio 2022 | |||||||||
-8.0 | [ % ] | -3.0 | YtD | S&P 500 | ||||||
-8.7 | -5.2 | Euro Stoxx | ||||||||
-0.2 | Euro Stoxx Utilities | |||||||||
-1.6 | ||||||||||
-5.2 | FTSE MIB | |||||||||
-6.7 | ||||||||||
-4.5 | -1.5 | ITALGAS | ||||||||
-10.0 | -8.0 | -6.0 | -4.0 | -2.0 | 0.0 |
Fonte: elaborazione Italgas su dati Bloomberg
Moderato rialzo per i rendimenti sovrani core (Bund +12 bps a 0.13%, UST +5 bps a 1.83%), interamente indotto dalle attese inflazionistiche (breakeven inflation tedesca ai massimi dal 2011) per via del rally delle commodities energetiche e minerarie a seguito delle tensioni geopolitiche in corso, mentre la componente reale registra una flessione (-14 bps nel caso del Bund, in prossimità dei minimi storici di metà novembre) di riflesso alla
complessiva revisione al ribasso delle attese di stretta monetaria e rallentamento dall'uscita degli stimoli monetari, per via del conflitto in corso. Conseguente estensione del movimento rialzista per gli spreads periferici indotto dall'intensificarsi dell'avversione al rischio. Rettificato per l'estensione della benchmark maturity del BTP, il differenziale BTP-Bund è avanzato di 23 bps a 157 bps, e quello greco di 51 bps (239 bps), ai massimi
da maggio 2020. Complessiva stabilità per l'euro nei confronti di dollaro e sterlina (rispettivamente a 1.12 e 0.84), con l'iniziale movimento rialzista indotto dal rafforzato focus BCE sul contenimento dell'inflazione compensato dalla maggiore esposizione eurozona all'economia russa, e nel caso della sterlina anche dalla decisione BoE di procedere con 2° rialzo consecutivo del tasso di riferimento, dopo quello di dicembre.
Il mercato petrolifero
Consistente rialzo delle quotazioni petrolifere | è stato di soli 50 kbd per via dei disordini in | OPEC+ da aprile (+400 kbd) e (iii) dalla |
(+11% a 101 USD/b), riportatesi ai massimi da | Libia e di difficoltà tecniche da parte della | decisione dei paesi membri IEA di rilasciare 60 |
settembre 2014 di riflesso ai timori di rischi di | Russia. La pressione rialzista è stata mitigata | mboe di riserve strategiche. |
approvvigionamento conseguenti all'avvio del | (i) dal riavvio dei colloqui sul nucleare iraniano, | |
conflitto. Bloomberg riporta che a fronte di un | che potrebbero condurre alla rimozione delle | |
aumento produttivo previsto di 400 kbd da | restrizioni sull'export petrolifero del paese, (ii) | |
parte dell'OPEC+ a gennaio, l'effettivo aumento | dalle attese di ulteriore rialzo dell'output | |
La dinamica settoriale ha riflesso estensione | |
Andamento dei settori | dell'avversione al rischio indotta dalle tensioni |
geopolitiche: difensivi best performers vs finanziari dal |
lato opposto
La dinamica settoriale ha riflesso l'estensione | ||||||||||||||||||||
dell'avversione al rischio conseguente alle | Andamenti settoriali; comparto utilities e 3 principali rialzi/ribassi | |||||||||||||||||||
tensioni geopolitiche, con bond-proxy e difensivi | ||||||||||||||||||||
-0.2 | Utilities | |||||||||||||||||||
che | sono | tornati | best | performers anche | in | |||||||||||||||
-0.2 | Basic Resources | |||||||||||||||||||
funzione delle attese di slittamento nel ritiro degli | ||||||||||||||||||||
febbraio 2022 [ % ] | ||||||||||||||||||||
stimoli monetari per mitigare l'impatto del conflitto | -1.2 | Food&Bev | ||||||||||||||||||
vs finanziari dal lato opposto. Si | tratta di | un | -9.7 | Insurance | ||||||||||||||||
movimento opposto rispetto al mese precedente | -11.7 | Banks | ||||||||||||||||||
Retail | ||||||||||||||||||||
dove | prevalevano | timori | di accelerata stretta | -12.4 | ||||||||||||||||
monetaria da parte delle banche centrali. | -14.0 | -12.0-10.0 | -8.0 | -6.0 | -4.0 | -2.0 | 0.0 | |||||||||||||
Eccezione | a | tale | dinamica | generale | è | |||||||||||||||
2.8 Oil&Gas | ||||||||||||||||||||
rappresentata | dal | settore retail, che malgrado il | ||||||||||||||||||
profilo sostanzialmente | difensivo | risulta worst | -1.6 | Utilities | ||||||||||||||||
-2.4 | Real Estate | |||||||||||||||||||
performer per via della flessione di Zalando (- | YTD 2022 [ % ] | |||||||||||||||||||
15%), principale operatore del comparto, di | -12.0 | Pers&Household | ||||||||||||||||||
riflesso ad attese di decelerazione della crescita | -16.5 | Retail | ||||||||||||||||||
2022 indotte dalla difficoltà a trasferire sulla | -17.2 | Tech | ||||||||||||||||||
clientela il rialzo dei prezzi degli articoli generato | -20.0 | -15.0 | -10.0 | -5.0 | 0.0 | |||||||||||||||
dal generale rally delle commodities. | ||||||||||||||||||||
Fonte: elaborazione Italgas su dati Bloomberg |
Settore utilities best performer con risk-off e attese slittamento ritiro stimoli monetari
Andamento settore Utilities
Le utilities, complessivamente invariate, tornano best performers, in funzione della crescente avversione al rischio e delle attese di slittamento nel ritiro degli stimoli monetari da parte delle banche centrali per mitigare l'impatto del conflitto. Sostanziale allineamento fra operatori integrati e regolati. All'interno del comparto, RWE (+11%) consegue il maggior rialzo per via dell'upgrade della guidance 2022, supportata dall'outlook sui prezzi elettrici. Sul lato opposto Naturgy (-15%), con il titolo che, malgrado l'annuncio della separazione delle attività regolate da quelle merchant, è stato penalizzato da profit-taking date le valutazioni elevate che scontavano anche aspettative di scalata da parte del fondo australiano IFM.
Andamento settore e sottosettori | [ % ] | |||||||
-1.6 | -0.2 | Euro Stoxx Utilities | ||||||
-3.2 | 0.2 | Regulated utilities | ||||||
-2.6 | -0.1 | Integrated utilities | ||||||
-2.8 | -2.3 | Others | ||||||
-4.0 | -3.0 | -2.0 | -1.0 | 0.0 | 1.0 | |||
YTD | February | |||||||
Fonte: elaborazione Italgas su dati Bloomberg
Financial Markets Review | Italgas S.p.A. Investor Relations |
Italgas (-1.5%) limita flessione con | ||||||||||||||||
Il titolo Italgas e i peers in Borsa | aumentata avversione al rischio; TSO | |||||||||||||||
elettrici best performers con attese | ||||||||||||||||
Febbraio 2022 | accelerazione sviluppo rinnovabili per | |||||||||||||||
Contrazione | dell'1.5% per | Italgas | (a 5.778 | Italgas e i peers | limitare dipendenza europea da gas russo | |||||||||||
YtD | ||||||||||||||||
[ % ] | ||||||||||||||||
euro). Sebbene in netto vantaggio rispetto alla | ||||||||||||||||
flessione del FTSE Mib per via dell'aumentata | ||||||||||||||||
avversione | al | rischio, | il | titolo | ha | -5.2 | Euro Stoxx | |||||||||
moderatamente | sottoperformato | l'indice | -5.2 | FTSE | ||||||||||||
-8.7 | ||||||||||||||||
settoriale eurozona e i peers | regolati | con | -0.2 | Stoxx Util. | ||||||||||||
emergere di preferenza per i TSO, soprattutto | -1.6 | Italgas | ||||||||||||||
-4.5 | -1.5 | |||||||||||||||
nel settore | elettrico, in funzione | di | attese di | |||||||||||||
-4.3 | 0.1 | Snam | ||||||||||||||
accelerazione dei programmi di sviluppo delle | ||||||||||||||||
5.6 | Terna | |||||||||||||||
rinnovabili (e quindi delle reti elettriche) al fine | -1.4 | 3.2 | Enagas | |||||||||||||
di contenere la dipendenza | europea dal gas | -7.2 | ||||||||||||||
-0.5 | Red Electrica | |||||||||||||||
-4.9 | ||||||||||||||||
russo. Con rialzi del 6% e del 7%, Terna ed | ||||||||||||||||
Elia sono risultate | best performers | del panel, | -4.9 | A2A | ||||||||||||
-7.2 | ||||||||||||||||
7.4 | ||||||||||||||||
quest'ultima supportata anche da risultati | FY | 11.2 | Elia | |||||||||||||
complessivamente migliori delle attese. | -10.0 | -5.0 | 0.0 | 5.0 | 10.0 | |||||||||||
Fonte: elaborazione Italgas su dati Bloomberg
Agenda
9 marzo | CdA risultati 2021FY e proposta di dividendo |
Corporate events | 10 marzo | Comunicato Stampa e Conference Call |
Corporate News
Italgas confermata nel Sustainability Yearbook e nel FTSE4Good
In data 1 febbraio Italgas è stata inclusa per il terzo anno consecutivo nel Sustainability Yearbook, la pubblicazione annuale di S&P Global che raccoglie esperienze, storie di successo e best practice provenienti dalle aziende leader a livello mondiale sui temi della sostenibilità. L'inclusione di Italgas è avvenuta a valle del Corporate Sustainability Assessment (CSA) condotto nel 2021. Italgas ha ottenuto anche il riconoscimento "Gold Class Distinction" per le eccellenti performance di sostenibilità. Complessivamente, sono 7,554 le società valutate di cui 716 quelle selezionate e inserite nel Sustainability Yearbook 2022 sulla base dei loro punteggi ESG.
Il risultato raggiunto è l'ulteriore conferma dell'impegno di Italgas verso tutti gli aspetti della sostenibilità, elemento che permea le scelte strategiche di sviluppo e su cui è basata l'operatività quotidiana. Il Sustainability Yearbook 2022 è solo l'ultimo dei riconoscimenti ottenuti da Italgas in ambito ESG. Di recente, il titolo Italgas è stato confermato nel FTSE4Good Index Series, che raggruppa le migliori aziende capaci di distinguersi per l'attenzione allo sviluppo economico sostenibile.
Italgas SpA
Via Carlo Bo 11 - 20143 Milano (MI) Italia www.italgas.it investor.relations@italgas.it tel: +39 02 81872175 - 2031
Financial Markets Review | Italgas S.p.A. Investor Relations |
Attachments
- Original Link
- Original Document
- Permalink
Disclaimer
Italgas S.p.A. published this content on 16 March 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 16 March 2022 13:57:05 UTC.
