La domanda di veicoli elettrici (EV) più debole, l'aumento della concorrenza cinese e la volatilità del mercato stanno complicando i piani della casa automobilistica francese Renault di quotare la sua attività EV Ampere, hanno dichiarato a Reuters quattro persone che hanno familiarità con la questione.

Renault mira a estrarre più valore da Ampere attraverso un'offerta pubblica iniziale (IPO), ma è improbabile che proceda se la valutazione finale scende sotto i 7 miliardi di euro, hanno detto due delle fonti. Una di loro ha detto che il punto di rottura potrebbe essere più vicino a 6 miliardi di euro (6,33 miliardi di dollari).

Le condizioni del mercato renderebbero l'IPO, ora prevista per la prossima primavera dopo essere stata inizialmente preparata per la seconda metà del 2023, difficile da realizzare anche a queste valutazioni, hanno detto.

Diverse aziende europee, tra cui DKV Mobility, il fornitore tedesco di cambi Renk e la francese Planisware, hanno recentemente abbandonato i piani di quotazione in borsa a causa delle condizioni del mercato, mentre le case automobilistiche, tra cui Tesla, hanno avvertito del rallentamento della crescita dei veicoli elettrici.

Alcuni analisti avevano già messo in dubbio la valutazione sperata di Renault, che arriva a 10 miliardi di euro, e alcuni suggerivano che la casa automobilistica avrebbe dovuto perseguire opzioni alternative per raccogliere liquidità.

L'IPO fa parte di un piano di revisione radicale da parte del CEO di Renault Luca de Meo. Questo include lo scorporo del business dei motori di Renault in una partnership con la cinese Geely e l'Arabia Saudita Aramco e la revisione dell'alleanza con Nissan.

Un gestore di fondi europeo, parlando a condizione di anonimato, ha detto che, date le difficili condizioni di mercato per le IPO, Renault potrebbe alla fine dover accettare qualsiasi valutazione gli investitori siano disposti ad offrire per procedere con Ampere.

Renault, che terrà una presentazione agli investitori sull'IPO il 15 novembre, ha detto che potrebbe esserci una pressione di mercato a breve termine, ma ha notato che la quota di mercato dei veicoli elettrici in Europa è salita al 20% nel 2023 dal 15% nel 2022, e che studi indipendenti hanno stimato una crescita media annua dei ricavi settoriali del 20% o più entro il 2030.

Ampere è l'unico operatore EV puro in Europa e "merita di essere scambiato a multipli più vicini a quelli dei suoi colleghi, grazie alla sua crescita esponenziale a basso rischio", ha aggiunto Renault in una dichiarazione inviata via e-mail.

I produttori di auto europei e i responsabili politici hanno anche espresso preoccupazione per una "inondazione" di auto elettriche più economiche provenienti dalla Cina, spingendo la Commissione Europea a considerare l'imposizione di tariffe sulle importazioni.

De Meo ha detto a settembre che la quotazione potrebbe valutare Ampere tra gli 8 e i 10 miliardi di euro, al di sopra dell'attuale capitalizzazione di mercato della casa automobilistica francese, pari a 9,55 miliardi di euro.

Gli analisti di UBS avevano detto il 31 agosto che Ampere valeva solo 3-4 miliardi di euro, avvertendo che Renault era uno dei gruppi più esposti ai concorrenti cinesi in Europa.

Gli analisti di Barclays hanno recentemente valutato Ampere 5 miliardi di euro, mentre la settimana scorsa gli analisti di Bernstein hanno scritto una lettera aperta a de Meo, consigliandogli di rinunciare all'IPO e di prendere in considerazione la vendita della partecipazione del 28% di Renault in Nissan per raccogliere liquidità.

Renault ha affermato nella sua dichiarazione che le stime di UBS e Barclays erano le più basse pubblicate finora e che gli analisti non disponevano di tutte le metriche chiave per valutare l'azienda.

Una delle persone e una terza hanno affermato che, nonostante il clima di mercato, Renault rimane determinata per il momento a procedere con l'IPO, che riguarderebbe circa il 20% del capitale azionario di Ampere.

Questo si aggiungerebbe al 10% circa di azioni che andranno agli alleati di Renault, Nissan e Mitsubishi, che si sono impegnati a investire fino a 800 milioni di euro in Ampere.

L'IPO e la vendita delle quote a Nissan e Mitsubishi lascerebbero a Renault una quota compresa tra il 60% e il 70% di Ampere, hanno detto le persone, avvertendo che le cifre potrebbero cambiare.

Altri produttori di EV hanno visto il loro valore di mercato ridursi drasticamente negli ultimi mesi. Polestar si è quotata a circa 20 miliardi di dollari l'anno scorso, ma ora vale 4 miliardi di dollari, mentre le azioni di Tesla di Elon Musk hanno perso quasi un quarto del loro valore in meno di due mesi.

L'IPO di Ampere includerebbe un mix di azioni Renault e nuove azioni e potrebbe avvenire già nell'aprile 2024, ha detto una delle persone, a seconda delle condizioni di mercato. (1 dollaro = 0,9472 euro) (Relazioni di Mathieu Rosemain, Silvia Aloisi e Pablo Mayo Cerqueiro; Relazioni aggiuntive di Gilles Guillaume a Parigi; Scrittura di Silvia Aloisi; Redazione di Anousha Sakoui e Alexander Smith)